浙商金惠套利通1号

(S00700)集合理财混合型
1.0430 -0.10%-0.0010
单位净值 [2013-06-06]
1.0720
累计净值 [2013-06-06]
  • 最近一月：-2.89%
  • 最近一季：-0.29%
  • 最近半年：1.16%
  • 今年以来：1.16%
  • 最近一年：2.36%
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：4.30%
  • 成立日期：2011-11-18
  • 基金经理：肖咏 蔡厦
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：浙商资管
基本信息
基金简称 浙商金惠套利通1号 基金全称 浙商金惠套利通1号限额特定集合资产管理计划
基金代码 S00700 成立日期 2011-11-18
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 浙商证券资产管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司
基金经理 肖咏 蔡厦 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) 1000000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 本集合计划以绝对收益为目标,选取银行一年期定期存款利率上浮2%作为业绩比较基准。
开放日 本集合计划自成立之日起3个月为封闭期,封闭期满后的5个工作日为首个开放期,之后每满3个公历月后的5个工作日为后续开放期。例如,本计划于2011年1月11日成立,则首个开放期是2011年4月11至4月15日,第二个开放期是2011年8月1日至8月5日,依此类推。
投资目标 在追求稳定收益和风险有效控制的基础上,捕捉各类市场的不均衡变动,基于各类套利模型获取与市场方向无关的无风险或低风险套利收益,力争实现委托资产的稳健增值。
投资风格 非限定性
投资范围 本集合计划将主要投资于国内依法公开发行上市的股票、基金、权证、各种固定收益产品、股指期货以及法律法规允许集合计划投资的其他金融工具。 其中,权益类资产包括国内上市的股票及权证、封闭式基金、股票型开放式基金、混合型开放式基金等。股票投资范围为国内依法公开发行的、具有良好流动性的A股(包括一级市场申购、上市公司新股增发和二级市场买卖);股指期货投资范围是在中国金融期货交易所挂牌交易的股指期货合约;基金投资范围包括交易所上市的封闭式证券投资基金和LOF、ETF基金、货币型基金以及开放式证券投资基金;固定收益产品包括新债申购、国债、金融债、企业债、可转债、公司债、可分离交易债券、可交换债券、短期融资券、债券型基金、央行票据等。
投资策略 本计划主要以股指期货套利和套保为主,同时兼顾新股申购、债券、其他金融创新产品的投资机会。 1、套利策略 (1)期现套利策略 期现套利策略是利用现货与股指期货之间存在的固有平价关系,当期货合约的价格与其合理价值发生背离,且超出相应的成本时进行套利交易。期现套利策略关键点在于现货模型构建、程序化交易策略和提前平仓(或移仓)策略。期现套利收益主要在于资金杠杆大小和期现基差大小。基差是期货价格与现货价格之间价差。 (2)ALPHA套利策略 ALPHA套利是指股指期货与具有ALPHA值的证券产品之间进行反向对冲套利,以获取超额收益。为实现ALPHA套利,选择或构建证券产品是关键。兼具折价率与超额收益ALPHA的证券产品是进行ALPHA套利交易的首选。具有超额收益ALPHA的证券产品是进行ALPHA套利交易的次选。此外,Beta值波动性较小、可决系数接近于1是所选证券产品的基本前提。ALPHA是指平均实际回报和平均预期回报的差额,Beta是指一种评估证券系统性风险的工具,用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。 (3)跨期套利 股指期货跨期套利是指在同一期货交易所对相同标的指数利用两个不同交割月份的股指期货合约之间的价差进行的套利交易。相同标的指数的股指期货在市场上会有不同交割月的若干合约同时交易,当不同交割日期合约间的价差发生了变化,则会产生跨期套利机会。跨期套利不是无风险套利,它实际属于价差套利,投资者需要对不同到期月的期货合约的价差做出预测,采取不同的策略。包括牛市套利和熊市套利和蝶式套利,主要运用统计套利技术来实现。蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利。 (4)其他套利策略 其他套利策略是指利用除股指期货外其他市场不均衡变动产生的各种套利机会,尽可能扩大套利收益。包括事件套利、转债转股套利等。 2、套保策略 期货套期保值可分为买入套期保值和卖出套期保值。这里的“买入”、“卖出”是指保值策略中期货部位的方向。一般来说,买入套保是为了锁定成本,而卖出套保是为了锁定盈利。采用股指期货进行套保一般是卖出套保,即通过卖出股指期货对冲组合的市场风险。根据套保时间选择的不同,套保可以分为完全套保和择时套保。根据套保现货标的的不同,套保可以采用个股套保、组合套保、封基套保和分级基金套保等策略。套保策略成功的关键在于现货和股指期货标的指数的相关性,从而才能有效地使用股指期货对冲风险。 (1)个股及组合套保 对股票组合进行套保,可以充分利用较强的投研能力和选股能力,同时避免择时、仓位以及流动性的制约。对个股组合进行套保之后,无需择时,可将选股能力带来的超额收益充分套取出来。 (2)封基套保 在股指期货推出之后,投资可以对折价的封基进行套保,对冲其净值波动风险,从而可获得稳定的绝对收益。 (3)分级基金套保 目前市场上还有分级基金经常会出现定价偏差而带来的“套利”机会。分级基金就是将普通基金一分为二,分拆为优先级基金和杠杆性基金,前者可获取稳定收益,后者可获取杠杆收益。由于受净值表现、投资者预期等因素的影响,杠杆性基金的价格经常会出现大幅波动,并大幅偏离其参考净值,给投资者带来一定“套利”机会,不过,这种“套利”需要投资者承担较大的净值波动风险,需要用股指期货来对冲。 3、固定收益证券投资策略 本计划根据宏观经济和市场利率变化情况,自上而下地确定债券投资策略。首先,通过预测市场利率的变动趋势,确定最优的债券组合久期。其次, 根据对收益率曲线形状变化的预测,采用不同策略进行长期、中期和短期债券的配置。最后,自下而上通过个券估值和信用评级分析等手段,精选出价值被低估且有较高配置价值的个券。本计划将综合运用久期管理、收益率曲线变化及信用利差策略等积极投资策略提高组合收益率。 4、基金投资策略 本计划采用浙商证券自行开发的基金智库数量化基金投资选择系统对各类基金进行筛选,再利用定性分析的手段,积极主动的选取具有比较优势的各类证券投资基金。 5、新股申购策略 新股申购主要考虑的是资金机会成本与申购收益所决定的申购机会。申购策略是先满足大盘股申购,结余资金申购小盘股,重点考虑的因素依序有发行市盈率、发行价格和发行量。