广州红棉多策略套利1号
(S10112)集合理财混合型
1.0000
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单位净值 [2015-02-13]
1.0000
累计净值 [2015-02-13]
- 最近一月：-2.92%
- 最近一季：-5.83%
- 最近半年：-3.94%
- 今年以来：-2.92%
- 最近一年：-1.69%
- 最近两年：---
- 最近三年：---
- 成立以来：---
- 成立日期：2013-12-25
- 基金经理：黄艳芳 王锐
- 产品类型：券商集合理财
- 管理公司：广州证券
基本信息
| 基金简称 | 广州红棉多策略套利1号 | 基金全称 | 广州证券红棉多策略套利1号集合资产管理计划 |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | S10112 | 成立日期 | 2013-12-25 |
| 基金总份额(亿份) | -- | 基金规模(亿元) | -- |
| 基金管理人 | 广州证券股份有限公司 | 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 基金经理 | 王锐 黄艳芳 | 运作方式 | 券商集合理财 |
| 基金类型 | 混合型 | 二级分类 | -- |
| 最低参与金额(元) | 1000000 | 最低赎回份额(份) | -- |
| 基金比较基准 | -- | ||
| 开放日 | 开放期:本集合计划从2015年起每年开放1次,开放期为每年公历1月份的首10个工作日。开放日均可办理参与业务申请,退出业务申请仅在开放日的首2个工作日办理。 | ||
| 投资目标 | 在严格控制风险的基础上,运用各种套利策略,捕捉由市场无效性产生的定价偏差,在控制跟踪误差的基础上辅之以市场中性(Market Neutral)策略,追求长期稳定、与市场涨跌相关性较低的绝对回报。 | ||
| 投资风格 | 非限定性 | ||
| 投资范围 | 本集合计划将主要投资于包括国内依法公开发行上市的股票、权证、基金、各种固定收益产品、股指期货、利率远期和互换、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划、中小企业私募债等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种。 本集合计划可以参与融资融券交易,也可以将其持有的证券作为融券标的出借给证券金融公司。本集合计划可参与证券回购业务。 | ||
| 投资策略 | 1、资产配置策略 以获取长期稳定收益为目标,主要采取自上而下的资产配置策略,灵活优选符合当前经济发展周期的大类资产,配置相应的行业及个股。基于对宏观经济运行状况及政策分析、金融货币运行状况及政策分析、产业运行景气状况及政策的分析,对行业偏好进行修正,进而结合证券市场状况和政策分析,做出资产配置及组合构建的决定。在股指期货类套利策略上,为保证资金的充分利用,配置固定收益类套利,获取市场提供的低风险投资收益;将Alpha套利加之固定收益类,规避单个市场的风险,充分保证本金安全的同时获取稳定的投资收益; 2、股票投资策略 主要采用自上而下的方法:本集合产品的研究人员基于对宏观经济运行状况及政策分析、金融货币运行状况及政策分析、行业运行景气状况及政策分析的基础上,挑选出处于较高景气状态的行业作为配置重点,同时考察净资产收益率、营运周期、销售收入、净利润等行业指标,对排名靠前的股票资产进行优选,以配置投资组合。 我国证券市场具有新兴加转轨的特点,行业轮动的情况较为明显。我们将依据市场判断和政策分析,定期对行业、个股进行重新评估,对组合进行调整,以优化组合表现。 3、股指期货Alpha套利策略 通过运用数量投资的方法,当股指期货跟沪深300指数现货基差水平超过理论水平时,通过建仓沪深300指数基金或者跟踪沪深300指数的股票组合,同时(因为市场流动性等原因,导致股指期货合约的卖出操作适当晚于现货交易,仍视为同时进行了股指期货合约的卖出操作)建立等额的相反方向的股指期货头寸,在基差收敛后获利平仓,获取无风险套利收益。 或者运用数量化方法,选取一篮子股票或 ETF 基金等替代沪深 300 指数现货买入,同时,在沪深300 股指期货上进行同时(因为市场流动性等原因,导致股指期货合约的卖出操作适当晚于现货交易,仍视为同时进行了股指期货合约的卖出操作)卖出操作,获取一篮子现货组合超越沪深300指数的Alpha收益。 4、国债期货投资策略 在期货市场买进或卖出与现货头寸相反的期货合约,以期望在未来一段时间内规避由于利率的波动带来的债券投资的价格风险,也可以通过对国债期货合约的买卖,改变债券投资组合久期。 依据对市场的方向性判断(包括但不限于宏观经济形势、宏观调控政策、市场心理及市场动量等)确定固定收益类现货组合的对冲比例;其次,采取β中性(即期货合约规模=现货市值*对冲比例*β)或市值中性(即期货合约规模=现货市值*对冲比例)两种模式确定股指期货合约规模;最后,持仓期间动态调整现货组合、对冲比例和期货合约规模。β即贝塔系数,是一种评估证券系统性风险的工具,用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场(或市场指数)的波动性。使基差(基差=期货价格-现货价格)向有利的方向变化,则能获得额外的盈利,实现组合的整体套保收益。 5、固定收益类资产投资策略 本计划将在综合分析宏观经济形势、货币政策走向以及债券市场供求关系的基础上,主动判断市场利率的变化趋势,确定并动态调整组合资产的平均剩余期限,根据收益最优化的原则,确定组合中固定收益类资产的合理配置。 (1)利率预期策略 通过分析未来市场利率的走势,对组合的期限和品种进行合理配置,将利率变化对于债券组合的影响控制在一定范围之内。在预期利率进入上升周期时,减小债券组合的剩余期限或增加浮动利率债券配置,反之则增加债券组合的剩余期限或减少浮动利率债券的配置。 (2)收益率曲线策略 收益率曲线的形状随时间而变化,不同到期期限的债券的相关变化造成收益率曲线的变动。运用统计和数量分析技术,预测收益率曲线的变化方式,遵循风险调整后收益率最大化配比原则,建立最优化的债券投资组合,以达到预期投资收益最大化的目的。 (3)债券选择策略 在单个债券选择方面,主要从收益率、流动性、信用风险、剩余期限、税收等方面进行综合分析,选择经信用风险调整后收益率较高的个券、收益率相同情况下流动性较高的个券以及具有税收优势、投资价值较高的债券品种构建投资组合,并定期进行动态调整。 对于国债、央行票据、金融债等品种,主要根据对宏观经济形势和政策环境的分析,预测未来利率走势,综合考虑流动性因素决定投资品种。 对于信用类债券(公司债、企业债、短期融资券、可分离交易债券等),重点分析发行人的行业发展前景、市场地位、财务状况、债务结构、资产质量、盈利状况、现金流状况,判断其财务风险;分析募集资金投向对发行人未来的财务状况、债券风险等方面的影响,以及项目实施可能出现的风险;有担保的债券,对担保人或担保物的风险进行评估。在上述分析基础上,对债券品种的信用风险进行综合评估,选择信用状况良好、市场低估的债券进行投资。 6、证券投资基金投资策略 在目前市场条件下,证券投资基金的投资将以封闭式基金、ETF、LOF等交易型基金为主,同时适当投资于开放式股票型证券投资基金。 封闭式基金投资策略作为收益增强手段。本计划的封闭式基金投资策略是:采用分散投资方式,主要投资于委托期限内到期的封闭式基金,以获取折价率回归产生的套利收入;同时可投资于其它精选的封闭式基金,以获取净值增长收益。在行业转换较为频繁、不确定,而大盘有明显投资机会的时期,可选择介入ETF等基金产品以跟上指数收益。 7、中小企业私募债券的投资策略 由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易,并限制投资者数量上限,整体流动性相对较差。同时,受到发债主体资产规模较小、经营波动性较高、信用基本面稳定性较差的影响,整体的信用风险相对较高。中小企业私募债券的这两个特点要求在具体的投资过程中,应采取更为谨慎的投资策略。投资该类债券的核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面,并综合考虑信用基本面、债券收益率和流动性等要素,确定最终的投资决策。 | ||