一、银行石化能否挑起维稳重担
凭借着美股强劲反弹的有利因素，周三A股一改前几个交易日的疲弱走势，两市小幅高开后一度震荡走高。其中，银行板块与两大石化巨头对指数的贡献较大，对大市起着关键的稳定作用。那么，未来一段时间内两大板块可以挑起维稳的重担吗？
如果从重估价值角度来看，两大巨头下跌的空间已经相当有限。以中石化为例，作为我国重要的石化巨头之一，中石化拥有上游油气、炼油、成品油分销和化工四大业务。如果对公司拥有的油气储量与普光气田、成品油分销业务，以及炼油与化工业务进行重估，那么中国石化的重估价值将超过11元，即目前股价基本合理。
银行板块方面，估值优势更为明显，低于A股20倍的PE水平。按照历史数据，过去几年间美国银行股的PB为2倍左右。与之对比的是，假如我国2008年银行业仍保持40%增长(这是可能性)，那么银行板块的动态PE为14.6倍，动态PB为2.56倍。也就是说，A股的估值水平已经和美国银行业的估值中枢相近。事实上，作为新兴国家的银行业，完全有理由享受一定的溢价。
综合而言，对指数影响较大的两大板块，已经具有一定的估值吸引力，目前唯一缺少的是合适的契机。如果机构对央行的信贷放松有更积极的理解，改变过于悲观的预期，并重新定位银行石化的估值水平，那么，银行石化两大板块就有望挑起维稳重担。
二、中期市场格局展望
在前面本栏已经提过，在维稳的气氛中银行石化两大板块将是重要的方向标，因此，未来一段时间内，以上两大板块值得重点关注。从某种意义上说，这是投资者博弈政策的不错选择。此外，近期得到政策扶持的板块也值得关注。
重大装备方面，由于我国的出口结构中，机电产品占50%左右的份额，因此给机电行业适当的扶持，具有战略性的意义；具体可以关注机床、家电等细分子行业。最后要提到的，针对当前中小企业经营压力较大的因素，央行已经在信贷方面给予倾斜。在这种情况下，成长性相对稳定，且增长相对明确的行业或个股更容易得到机构投资者的认可。
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