红色7月，上证指数徘徊在3000点之下，三大主力表现迥异，基金的游移不定、高抛低吸与QFII的坚决买入形成了鲜明的对照，而保险资金的一路做空，则成为股市天平下跌那一端一个分量沉重的砝码。
8月1日，A股低开后弱势整理，但在下午13:45像是一剂兴奋剂注入，股指快速拉升，收盘时沪指上扬26.1点或0.92%，深成指涨86.58点或0.91%，两市振幅却达到或接近4%。虽然7月份末期蹒跚向下的A股终在8月份的第一个交易日得到了终止。
市场传言，政府救市资金已经悄悄进入，进行奥运行情之前的“点火”，但是这个传言无法得到证实。
实际上，8月1日的行情也是7月份整个行情的缩影。在“红5月”、“红6月”相继“失约”之后，7月份上证指数以1.45%的微涨实现了“红7月”，这种犹豫不决的上涨，让人为股市的“平稳”捏了一把冷汗。
基金游移不定
尽管资产规模缩水严重，但是股票型基金再一次成为了市场的主角，截至6月30日，股票型基金的资产净值降至1.1276万亿元。而同期沪深流通市值也不过5.9万亿，不足6万亿，基金再次成为主要的市场力量。
整个7月，基金行业在做什么？
7月1日至7月30日，市场上的主力机构基金表现出来的分歧依然很大。指南针Topview显示，沪市A股中，基金公司专用交易席位当月买入股票的资金达到1091.89亿元，而卖出的资金量高达1193.41亿元，基金净卖出金额101.52亿元。
从基金买卖的行业板块来看，基金表现出对银行股的看好。统计显示7月3日至7月30日，基金净买入银行股64亿元、其次是石油化工37亿元、土木工程、证券保险等板块也相对靠前。
基金看空的行业板块有煤炭及炼焦，净卖出65亿元；钢铁冶炼，净卖出34.98亿元；房地产开发，净卖出17.33亿元；贵重金属，净卖出17亿元。
从基金对个股的操作来看，中国石化、民生银行、中国人寿、工商银行等石化、金融股呈现出较大的净买入；而平煤天安、宝钢股份、金地集团、海螺水泥则被基金大量抛售。
分阶段来看，基金的操作手法呈现出先抛售再买入的特征。
纵观整个7月，A股形成一个M形的走势：从7月1日至7月9日，是一波反弹行情；紧接着的调整从7月10日一直延续到7月17日；随即又展开反弹至7月28日；接着就是缩量整理。
在7月1日至7月9日的反弹行情中，基金卖出沪市A股共487.93亿元，买入388.1亿元，净卖出高达99亿元。
但在7月10日至7月17日的下跌行情中，基金却减少了卖出力量。其间买入260亿元，卖出288亿元，净卖出只有28亿元。