抛售重型机电、汽车配件和钢铁冶炼，买入银行和证券保险
日前，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施，将宏观经济调控目标由"一保一控"转为"保字当先"，此次会议将"保持"改为"促进"并且明确提出10条具体措施，计划到2010年总共投入4万亿进行投资，进一步扩大内需、促进经济增长。
此消息一出，各路资金闻风而动，上证综指一路向上，从11月10日开始，当周5个交易日内上证综指上涨13.66％。从个股来看，该周涨幅超过20％的达到725只，超过30％的有125只，超过40％的有25只，超过50％的有5只。
基金先狂抛后狂吸
由于对市场前景仍缺乏坚定的做多热情，4万亿经济刺激方案这一重大利好，被不少基金看做是出货的良机。
11月10日至12日3个交易日，基金选择了大举抛售。根据topview数据，11月10日，基金共买入40.52亿元，卖出60亿元，净卖出19.48亿元；11月11日，基金共买入45.91亿元，卖出47.73亿元，净卖出1.82亿元；11月12日，基金共买入28.10亿元，卖出31.32亿元，净卖出3.22亿元。3个交易日基金狂抛24.51亿元。
但是在11月13日和14日2个交易日内，基金一改前几个交易日的疯狂抛售转为大举做多。11月13日，基金共买入69.76亿元，卖出60.30亿元，净买入9.45亿元；11月14日，基金继续加大做多力度，14日，基金共买入76.47亿元，卖出65.39亿元，净买入11.08亿元。2个交易日基金狂吸20.53亿元。
基金的操作风格何以在短短几天之内变化如此之大？
"目前的经济形势确实比较糟糕，至于4万亿的经济刺激方案究竟能对扭转经济形势有多大的作用还很难说，这个方案的很多细节还没有定，对于市场最近的判断，基金应该只是定位在反弹而不是反转，这就导致了基金在这波行情开始之初的大举出货。"
世纪证券研究员鲍松柏对理财周报记者表示，"至于后面几天的大幅转手做多，很可能是基金认为当时的点位没有达到这波反弹的高度，还有一定的上涨空间。"
中欧基金研究部主管刘杰文的分析也印证了上述人士的看法，他对理财周报记者表示："我们比较看好这个4万亿的经济刺激方案对于保证经济增长的作用，明后年的经济形势会比之前市场预计的要好很多。但是，由此所引起的股市的上涨，我们仍然觉得只是反弹而不是反转。"当记者问起这次的反弹究竟会有多高时，刘文杰表示难以判断，但是可能会超过市场的预期。
加仓幅度不大
德圣基金研究中心对11月10日至14日一周基金的仓位测算结果显示，当周加仓成为基金的主流，但是一线基金公司的加仓意愿并不是太明显。
数据显示，截至上周末，仓位增加2％以上的基金达到112只，其中43只基金仓位上升5％以上。另外，仍有少量基金选择减仓，不过减仓的范围和力度都大大缩小，仓位降幅超过2％的基金只有27只，其中仓位下降5％以上的基金只有4只。从基金公司来看，一线基金公司，如华夏、南方、嘉实、上投摩根、华安等公司旗下基金仓位变动并不显著，或有增有减。
记者又对个股进行了统计，在上周涨幅超过30％的125只个股中，只有中远航运（600428）、兴发集团（600141）、六国化工（600470）、葛洲坝（600068）和华鲁恒升（600426）5只个股是由基金资金成为助推其上涨的第一主力。
中远航运上周涨幅为38.89％，基金共计净买入1.12亿元，占成交额比为11.16％。基金公司8996旗下席位G220602净买入0.26亿元排净买入席位第一名。
兴发集团上周涨幅为32.70％，基金共计净买入1.14亿元，占成交额比为13.43％。基金公司9039旗下席位G220501净买入0.26亿元排净买入席位第1名。
六国化工上周涨幅为31.83％，基金共计净买入0.38亿元，占成交额比为8.50％。基金公司9150旗下席位G222836净买入0.14亿元排净买入席位第一名。
葛洲坝上周涨幅为31.35％，基金共计净买入2.45亿元，占成交额比为24.23％。基金公司8945旗下席位G216934净买入0.17亿元排净买入席位第一名。
华鲁恒升上周涨幅为30.65％，基金共计净买入0.27亿元，占成交额比为10.15％。基金公司8745旗下席位G215827净买入0.16亿元排净买入席位第一名。
增仓轮回向金融
在基金净卖出24.51亿元的11月10日、11日和12日3个交易日内，钢铁冶炼、重型机电和汽车配件是这3个交易日中基金净卖出最多的三个板块，分别净卖出5.15亿元、3.71亿元和3.10亿元；银行成为这3个交易日基金净买入最多的板块，净买入达8.69亿元，排在基金净买入第二位的通信板块，基金净买入仅为0.55亿元。
中国南车（601766）、武钢股份（600005）、海螺水泥（600585）、大秦铁路（601006）和太原重工（600169）是这3个交易日基金净卖出最多的前5位个股，分别净卖出3.19亿元、2.91亿元、2.77亿元、2.06亿元和2.03亿元；兴业银行（601166）、建设银行（601939）和中信证券（600030）是这3个交易日基金净买入最多的前三位个股，分别净买入2.72亿元、1.99亿元和1.60亿元。
在基金大举做多净买入20.53亿元的13日和14日2个交易日内，证券保险、银行和煤炭是这2个交易日中基金净买入最多的三个板块，分别净买入11.60亿元、9.81亿元和4.66亿元；重型机电和汽车配件继续成为基金抛售最多的板块，分别净卖出4.75亿元和2.82亿元。
中国平安（601318）、中信证券、兴业银行、民生银行（600016）和中国远洋（601919）是这2个交易日基金净卖出最多的前五位个股，分别净买入5.70亿元、4.36亿元、2.75亿元、2.44亿元和1.97亿元；大秦铁路、中国南车和三一重工（600031）是这2个交易日基金净卖出最多的前3位个股，分别净卖出4.15亿元、3.22亿元和1.49亿元。
从以上数据可以看出，虽然在11月10日至14日的5个交易日内，基金的操作策略有过很大的变化，但是重型机电、汽车配件和钢铁冶炼三个板块一直是基金持续大举抛售的板块，分别净卖出8.46亿元、5.92亿元和5.05亿元；银行、证券保险两个板块是基金净买入最多的板块，分别净买入18.51亿元和10.82亿元。
□ .代.星 .理.财.周.报