王斌
A股市场的逐渐发展壮大，使公募基金已经成为市场最主要的机构投资者。尽管价值投资一直被基金奉为圭臬，然而自去年大盘一路狂泻之后再回首，却发现基金也是杀跌中的主力之一。
今年初至11月末，上证指数累计暴跌了超过60％，除了4月、7月和11月三个月上证指数月度有所上涨之外，其余月度指数均出现下跌。Topview数据显示，今年以来，基金却在疯狂的减仓中，逢高出货和杀跌都是基金的选择，今年前11个月，基金共计净流出沪市资金合计达到了1217.62亿元。
即使是在沪指出现强劲反弹的三个月，基金也分别从沪市净流出资金569.7亿元、135.1亿元和68.18亿元。而今年沪指月度跌幅均超过两成的三个月中，基金则分别减仓了625.4亿元、25.1亿元和68.18亿元。
作为拥有庞大资金的基金群体，其对市场的走势无疑具有巨大影响力。今年的5月、8月和9月三个月份中，基金月度净流入沪市的资金分别达到了75.4亿元、173.7亿元和196.91亿元，而指数当月跌幅也相对较小。而基金3月份净流出沪市资金额高达625.4亿元，当月，沪市也创下了年内首个单月跌幅过两成的纪录。
Wind资讯统计显示，今年前三季度，偏股型基金持有的股票占其净值比也在不断的下降之中，截至三季度末，基金持有的股票占净值比仅为68.982％，较中报的71.07％下降了2.088个百分点，较一季度末的75.36％的净值比则下降了6.378个百分点，显示基金正在不断减仓之中，而持有的债券则在大幅增加中，一季度末基金总计持有的债券占净值比仅有9.45％，到中期末则上升至11.46％，至三季度末大幅增加至17.37％，显示在股票市场大幅下挫过程中，基金逐步开始增仓债券平衡股票收益的下跌，也显示了市场大跌中基金同样难以拒绝抛售以平衡收益。
一位基金人士，基金的减仓有时候属于被动行为，尤其是在面临大量赎回的情况下。此外，减仓也是基金面对未来市场作出的判断。