华富收益增强债券基金经理 曾刚
11月份PPI数据大幅下滑，跌幅略超市场的预期，其中生产资料同比涨幅从上月的7.67%直线下落至2%，这与近期原油、有色金属、钢铁、煤炭等持续回落的走势是一致的，分析师对明年通缩的预期开始增强。
基于对未来需求不足的担忧，“保八”目标仍需更多政策来支持，能带动内需的政策更值得期待。但前期云南收储有色金属等类似措施只是缓解了开工和就业压力、平滑了价格跌势，并非真实需求带动，结果可能带来更长时期的较低价格。同样的逻辑在钢铁、、房地产等行业都有一定适用性，其实质是以时间缓解跌幅。
因此我们认为预言经济何时见底为时尚早，低利率环境会维持一个较长的时间，比如1年半，在这个预期下，债券市场慢牛行情会相对明确，债券基金仍具备良好的资产配置价值。