一周市场回顾
上周A股市场震荡向下，上证指数收于1954.22点，全周跌3.19%。两市一周总成交额7020亿元，比前周增加12.28%。
上周，中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议提出了明年经济工作的五项重点任务：一、加强和改善宏观调控，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。二、巩固和发展农业农村经济好形势，保障农产品有效供给、促进农民持续增收。三、加快发展方式转变，推进经济结构战略性调整。四、深化改革开放，完善有利于科学发展的体制机制。五、着力解决涉及群众利益的难点热点问题，切实维护社会稳定。
上周，国家统计局公布的宏观经济数据显示，11月居民消费品价格指数(CPI)同比增长2.4%，增速低于10月的4.0%，连续第7个月回落，再创今年最低月度增速。终结了中国此前连续23个月负利率的局面。环比数据显示，11月CPI环比下降0.8%。其中，食品价格环比下降1.0%。另外，今年1-11月CPI较上年同期增长6.3%，增速低于1-10月的6.7%，不过仍显著高于政府设定的4.8%这一2008年全年增速目标。11月工业品出厂价格(PPI)同比上涨2%，涨幅比上月回落4.6个百分点。原材料、燃料、动力购进价格上涨4.7%，涨幅比上月回落6.3个百分点。今年以来，PPI的走势自1月同比增长6.1%以来，PPI涨幅连续7个月扩大，8月份创下10.1%的近十年新高。之后由于国内外经济形势迅速变化，9月份PPI涨幅降至9.1%，10月份为6.6%，11月2%的涨幅则创2006年4月以来的新低。PPI涨幅下滑是近期经济下行压力的体现，尽管PPI涨幅下滑可以在一定程度上降低企业生产成本，使下游行业的购进成本有所降低，有利于企业盈利增长，但是需求下滑使得更多企业选择闲置产能而不是增加产出，从而抵消了前者的好处。PPI涨幅回落是否可以在事实上刺激生产，则要看外需及调控政策等方面的综合作用。结合11月CPI、PPI数据不难看出，通缩的风险正在加大。一方面说明近期经济下行压力明显，另一方面也为宽松的财政和货币政策提供了空间。
10日海关总署公布数据显示，2008年11月我国出口总值1149.9亿美元，同比下降2.2%，进口总值749.0亿美元，同比下降17.9%。贸易顺差400.9亿美元，再创历史新高。数据同时显示，今年前11月，我国外贸总值达23783.7亿美元，比去年同期增长20.9%。其中出口13171.6亿美元，增长19.3%；进口10612.1亿美元，增长22.8%。累计实现贸易顺差2559.5亿美元，同比增长6.9%，净值增加163.9亿美元。出口数据的大幅下降一方面由于世界经济迅速恶化，另一方面与前期订单滞后效应有关。经济危机之后，旧的订单消耗完毕，新的订单没有增加，两个因素叠加的效应在目前一起显现。而进口大幅下降主要是受大宗商品价格回落影响，同时表明中国内需有明显下降。
市场展望
展望后市，上周出台的一系列宏观经济数据，为宽松的财政和货币政策提供了空间，预计后期市场会延续之前的震荡格局，建议投资者继续关注国家在投资、消费、进出口方面出台的宏观经济政策。