市场回顾
宏观经济欠乏景气
沪深两市下跌收关 上周，由于多项宏观经济数据显示不利，沪深两市以下跌告别2008年。截至12月31日收盘为止，上证综合指数一周收报1820.81点，一周跌幅为2.31%；深圳成份指数一周收报6485.51点，一周跌幅为5.26%。
从Wind行业分类来看，上周除软件与服务，食品与主要用品零售，制药、生物科技与生命科学三类行业出现不足1%的小幅上涨外，其余行业都出现了下跌。其中，房地产、材料二类行业的一周跌幅均超过5%。
上周全球主要市场的涨跌情况为：美国道琼斯工业平均指数一周涨幅6.69%，纳斯达克综合指数一周涨幅7.04%，标普500指数一周涨幅7.33%；伦敦金融时报100指数一周涨幅7.19%，法国巴黎CAC40指数一周涨幅7.07%，德国法兰克福DAX指数一周涨幅5.88%，栋京日经225指数一周涨幅1.56%；香港恒生指数收于15042.81，录得5.78%一周涨幅，而香港国企指数本周上涨7.70%
投资观点
经济形势严峻提升投资防御性需要
上周，由于国家统计局发布的宏观经济景气指数预警信号呈现不利景象：中国经济景气指数全面下降；工业生产指数和居民可支配收入持续恶化；财政收入、企业利润和货币供应继续下行，沪深两地股市以继续下跌的方式结束2008全年交易。央行行长周小川在12月31日表示，2009年将继续实施灵活审慎的金融调控政策，这意味着，根据经济环境变化随时调整宏观调控政策以保障经济发展将是2009年主要经济政策的制定原则。
国际方面，12月29日美国财政部宣布，将向通用金融服务公司(GMAC)提供60亿美元的资金援助，GMAC出承诺，将释放更多现金用于新车贷款；12月30日，路透贷款定价公司公布数据显示，受全球信贷紧缩影响，2008年美国贷款发放总额大幅下降55%，为14年来最低。为消除实体经济信用下降引发的流动性不畅，西方经济体正动用国家信用为实体经济运行产生的债务作担保，这在相当程度上为其经济的去杠杆化要求增添了阻力，并埋下了未来大规模通胀的隐忧。
展望后市，经济形势的不利促使投资风格趋于风险防范，建议近期可重点关注防御性板块，盈利增长比较确定的行业，以及中小市值公司为主的主题投资机会(如并购重组，基建，医改等)。