今年债基火爆，然而，在所有的债基中，嘉实超短债(行情,净值,基金吧)无疑是较为特别的一只。
据基金研究人士介绍，超短债基金风险收益特征介于货币基金与债券基金之间，除主要投资一年期以内的货币市场工具外，也部分投资在一年期以上的收益率较高的固定收益类投资工具。
他称，事实上，该类基金在某种意义上并不算是准确意义上的债券型基金，而是一种加强版的货币型投资工具。
国内市场首只超短债基金出现在2006年4月，就是嘉实超短债基金，其后，陆陆续续又出现了7只超短债基金。
而出现不到一年，2006年底至2007年三季度末，市场上多只中短债基金纷纷转称普通债基，易方达月月收益中短期债券投资基金是最后一只转型的该类基金。
业内人士称，这主要是为了在牛市中谋求分享股票市场的上涨收益。
与此相对的是，嘉实超短债成了硕果仅存的一只超短债基金。
祸福相倚。
据晨星（中国）的数据显示，截至2008年12月16日，嘉实超短债的净值收于1.0187，今年以来的回报率为5.16%，在全部债基中排在22位，远高于一年定期储蓄利率与货币基金的平均收益率。
业内人士称，相较于货币基金，嘉实超短债基金的投资信用品种范围较宽，三季报显示以金融债、央票、企业债等为主要投资对象，因而能在保持低风险产品特性基础上获取一些增强收益。
另一方面，相对于普通债券型基金，嘉实超短债的基金组合久期则不超过1年，又可以降低市场的利率风险，他称。
所谓久期，是衡量利率风险敏感度的指标，久期越长，利率风险越大。超短债的组合久期一般限定在0.5年到1年，而普通债券基金的业绩比较基准----债券指数久期往往在6年左右。
所以超短债基金的利率风险一般明显小于普通债券基金，收益更稳定。从实证看，根据银河证券数据显示，普通债券基金近两年的波动幅度平均值达到4.44%，而嘉实超短债最近两年的波动幅度仅为0.76%。
此外，他认为，同货币基金一样，嘉实超短债免费申购赎回，赎回资金T+1日即从托管账户转出，对大额资金未免不是一种尝试。
值得注意的是，Wind资讯的统计显示，截至12月11日，全部82只债券基金中，今年以来已有48只分红一次（包含）以上，年度分红总额高达55.54亿元，在这其中，嘉实超短债今年以来分红已经高达11次，是所有同类基金中分红次数最多的基金。