国投瑞银周讯 2009/01/12-2009/01/16
市场回顾
利好持续维系两市新年行情
上周，沪深股市在12月份货币供应量增速上涨，钢铁、行业振兴计划获批等利好的支持下，新年行情得以维系。截至1月16日收盘为止，上证综合指数一周收报1954.44点，一周涨幅为2.60%；深圳成份指数一周收报6917.48点，一周涨幅为2.94%。
从Wind行业分类来看，食品与主要用品零售、电信服务、商业与专业服务三行业出现了小幅下跌，其余行业均呈现上涨，其中，多元金融、媒体、银行3行业的一周涨幅均超过6%。
前周全球主要市场的涨跌情况为：美国道琼斯工业平均指数一周跌幅3.70%，纳斯达克综合指数一周跌幅2.69%，标普500指数一周跌幅4.52%；伦敦金融时报100指数一周跌幅6.78%，法国巴黎CAC40指数一周跌幅8.57%，德国法兰克福DAX指数一周跌幅8.73%；东京日经225指数一周跌幅7.28%；香港恒生指数收于13255.51点，录得7.80%的一周跌幅，而香港国企指数本周下跌7.46%。
投资观点
据守防御板块等待经济转暖
上周，由于多项利好公布：12月份货币及信贷指标大幅反弹、货币供应量同比增速较11月上涨；国务院通过钢铁、汽车行业振兴计划；证监会表示将在今年推出创业板、做好融资融券业务试点，市场投资热情获得维系，市场继续收高。向内源型增长经济模式转化正获得具体的产业和资本导向支持，这有助于减少转型期间经济发展的制约因素，并造就资本市场稳定和再度振兴的基础。
国际方面，1月14日，美国联邦储备委员会发表的全国经济形势调查报告(褐皮书) 显示，随着金融危机继续向美国经济基本面扩散，美国经济在去年11月下旬至今年1月上旬这段时间里继续恶化；1月15日，欧洲中央银行宣布将欧元区主导利率降低0.5个百分点，从2.5%降至2%。不间断的经济救助计划至今尚未使西方各国经济出现转机，危机尚有进一步扩大的危险。
展望后市，由于经济刺激措施全面奏效尚需时日，外源性危机难以准确预期，关注防御性板块是对应这种局面的良策，可关注盈利增长比较确定的行业，以及中小市值公司为主的主题投资机会(并购重组，基建，医改等)。