好买基金研究中心
一、1月FDI同比显著回落
商务部16日发布数据显示，2009年1月份全国实际使用外资金额75.41亿美元，同比下降32.67%。
点评：2009年发达经济体“去杠杆化”过程仍未结束，外商直接投资增长可能继续面临较大压力。在未来一段时间内，我国的外商直接投资增长可能继续放缓。
二、地方政府债券发行开闸在即
2月17日，十一届全国人大常委会第十八次委员长会议听取了关于《国务院关于安排发行2009年地方政府债券的报告》有关情况的汇报，报告须经过3月5日召开的全国人民代表大会审议批准。按照惯例，立法机关对政府提交的预算草案一般不会作大的修改，地方债“放闸”已为期不远。据悉，此次中央发行地方政府债券额度可能在2000 亿元左右。
点评：2000亿的政府债的推出，虽然从总量上看并不太大，还无法成为一种成熟的常规品种，但作为一种较宽松的政策手段，也显示了中央拉动投资、扩大内需的决心。
三、央行加大正回购力度
2 月17 日，央行在公开市场选择对91天回购品种进行了正回购操作，正回购量为1200亿元，为前次操作的2.4 倍；收益率则为0.96%，与前次操作持平。
点评：此次正回购达1200亿元，主要可能是考虑到上周1365亿的到期票据的数量较大，同时从价格上与上期持平，且仍位于历史低位，表明市场流动性仍较充分。
四、电子信息产业、轻工业和石化产业调整振兴规划通过
18日国务院常务会议通过电子信息产业调整振兴规划，会议确定了今后3年电子信息产业的三大重点任务。19日国务院常务会议，审议并原则通过轻工业和石化产业调整振兴规划，决定进一步加大“家电下乡”政策实施力度。
点评：十大产业振兴规划陆续出台，市场已经对此形成一定预期，刺激作用有限。振兴规划给相关行业确定了发展方向，应进一步关注具体的措施。
五、美股突破去年11月低点
上周四，受花旗集团与美国银行等金融股大幅下跌影响，上周四道指突破了去年11月的低点，收盘创自2002年10月9日以来新低。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了89.68点，报收7465.95点；标准普尔500指数下跌了9.48点，报收778.94点；纳斯达克综合指数下跌了25.15点，至1442.82点，跌幅为1.71%。
点评：美股破位下跌，反映了美国经济仍困难重重，次贷危机仍在向纵深方面扩散，其对中国经济的复苏也将带来阴影。此外，美股暴跌也对国内投资者的心理也产生负面影响。
好买观点
一、向上动力不足，股市将维持震荡
在前几周的周报中好买已经指出，市场在春节后的反弹仍是08年11月反弹的延续，其发轫于政府的4万亿经济刺激计划，又受到流动性的推动才得以持续。现阶段，负面因素制约了A股向上的空间，首先海外经济形势有进一步恶化迹象，国际主要股市都创出近期新低。
美股道琼斯指数和标准普尔500指数跌至2002年10月以来的新低，欧洲多数股市跌破了去年11月创出的前低点；亚太股市除中国内地外亦全军覆没，日经指数创出去年10月28日以来的次低点；其次，近期悲观的年报数据陆续出台，对市场仍会产生一定的影响，而且1季度企业盈利也不容乐观；第三，央行近期连续出手回笼资金，如上周二1200亿元的回购，3个月期央票发行频率的加快，也对资金推动的股市造成一定的心理压力；最后，统计数据显示2月份随着反弹的高企，“大小非”有加速减持的迹象。据估测2月份减持股份数量和减持市值可能创出近一年来新高。
当然，因为前期市场所显示的一些积极因素如流动性仍充裕、政策呵护等仍然存在，因此股指大幅下行的可能性也不大，市场将维持震荡。
二、股票型基金的选择
2009年市场将会是一个震荡市，在震荡市中仓位再不是决定基金业绩的主要因素，选股能力强、操作灵活善于择时的基金更有机会。建议着眼于2009全年配置，回避操作激进的基金，选择主动管理能力强，比如华夏行业精选、华安宏利、兴业社会责任等基金。
三、债券型基金、封闭式基金和QDII的选择
上周债券市场在央行加大正回购力度之后，反弹势头明显减弱。虽然央行加大货币回笼力度主要是对前期信贷过快增长的调控，不会对市场流动性产生实质性影响，更不会改变宽松货币政策的方向。但央行此举至少向市场传达了两个新信号，一个是未来大幅降息的可能性越来越小；另一个是央行担心信贷过快增长产生新的通货膨胀因素。因此，现阶段对于债券基金来说，市场反弹或是调整组合久期比较适当的时机。对于债券基金投资者来说，暂时还是要慎言抄底。
上周，封闭式基金低迷，二级市场价格走势弱于市场，折价率比前一周扩大，以大盘封闭式基金为例，净值平均下跌1.39%，价格平均下跌3.61%，整体折价率为26.76%，比前一周扩大近1.5个百分点，、、等4只基金的折价率重回30%以上。折价率的扩大使封闭式基金的安全边际扩大，近期可关注历史业绩较好，折价率处于高位的基金，如、、等。
上周四美国创出2002年以来的新低，标准普尔500跌幅为6.87% ，欧洲股市、亚太股市纷纷创出近期低点，恒生指数跌幅达6.31%。上周QDII基金平均跌幅为3.08%，好买维持前期观点，建议对QDII基金谨慎观望。
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