市场急速下跌的行情对基金业绩造成了负面影响。截至上周四，四类型股票投资方向基金中，股票型基金净值下跌5.45%、指数型基金净值下跌6.42%、偏股型基金净值下跌5.27%、平衡型基金净值下跌4.17%。相对于主动投资方向基金，指数型基金受到高仓位的左右，随着市场起伏波动往往会出现更为剧烈的调整。主动投资方向的股票型基金上周也出现较大程度的跌幅，从我们对基金行为的跟踪看，随着市场的上涨，基金仓位相对于2008年底有一定提升，因而随着市场下跌，短期之内主动投资方向基金也遭受了较大程度的折损。目前，在宏观经济面未发生变动的情况下，大部分基金对指数运行的区间仍持保守的态度，随着指数的不断上涨，部分基金也会出现仓位的主动调减，这种基金行为也可能促使市场形成震荡盘整的走势。结合2009年对市场走势的判断分析，基金仓位的调整将会表现出更为频繁的波动，其原因一是市场震荡行情将会在较大区间之内运行，基金仓位相应出现大幅变动；二是主动操作方向的基金也会随着国家财政政策和行业政策方向择机调整持仓结构，通过主动操作实现超越市场的收益。
在股票投资方向基金中，与上一周的行情类似，随着市场出现调整，部分仓位较低的基金抗跌性相对增强，同时部分操作灵活的基金也体现出一定的优势。在表现居前的基金中，低仓位的基金包括华宝兴业宝康配置、华夏回报、景顺长城动力平衡、博时平衡配置、海富通强化回报、上投摩根双核平衡、中信经典配置等，这些基金属于平衡型基金，平均仓位低于60%，从而能够在市场急速下跌的环境中赢得更多的相对优势。此外，在操作灵活的基金中代表性品种包括：宝盈鸿利收益、新世纪优选成长、金鹰中小盘精选、东吴嘉禾优势、东方龙等。这些基金资产规模在同类型基金中较小，因而能够充分发挥灵活投资的优势，在急速下跌的行情中能够及时脱身。银河证券 魏慧君