焦点点评
一、2009年财政预算赤字最终定案
2009年的财政预算赤字最终定案，在已经提交给全国人大审议的预算报告中，这个数字创纪录的达到9500亿元，远远超出外界的所有预期。
点评：如果此预算通过将是建国以来最高额度的财政赤字，远远超出外界的预期。从最初财政部提出的2800亿元，到上报全国人大的9500亿元，期间仅隔不到4个月，这也反映了国家通过积极财政政策刺激经济的决心。
二、地方政府债券发行开闸在即
2月17日，十一届全国人大常委会第十八次委员长会议听取了关于《国务院关于安排发行2009年地方政府债券的报告》有关情况的汇报，报告须经过3月5日召开的全国人民代表大会审议批准。按照惯例，立法机关对政府提交的预算草案一般不会作大的修改，地方债“放闸”已为期不远。据悉，此次地方政府债券额度可能在2000 亿元左右，相关细节还在讨论之中。
点评：2000亿的政府债的推出，虽然从总量上看并不太大，还无法成为一种成熟的常规品种，但作为一种宽松的政策手段，也显示了中央拉动投资、扩大内需的决心。
三、央行发布08年4季度货币政策执行报告
2009 年2 月23 日，中国人民银行公布08年4季度货币政策执行报告。
点评：央行在专栏中分析了中外利率体系差异，这与前期易纲副行长的观点一致，这可能进一步暗示了央行降息空间有限。好买认为，近三个月新增贷款的大幅增长，已在一定程度上降低了降息可能性。
四、国资委发布无偿划转工作指引
24日，国资委发布《企业国有产权无偿划转工作指引》，以进一步规范中央企业国有产权无偿划转交易。按照国资委对中央企业的调整和重组思路，到2010 年，中央企业要减少到80－100 家，其中30－50 家为具有国际竞争力的大公司大企业集团。
点评：国资委工作指引的出台，将有利于促进国有资产有序流动，推动中央企业调整重组，有利于大型国有企业进一步做大做强。同时，对于证券市场来说，国企重组将可能成为持续市场热点。
五、有色金属产业和物流调整振兴规划通过
国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过有色金属产业和物流业调整振兴规划，研究部署发挥科技支撑作用，促进经济平稳较快发展。
点评：至此，十大产业振兴规划已经出齐，产业规划的通过，对相关产期是长期利好，但从短期来看，则不能过分期待该振兴规划能够对相关行业盈利产生立竿见影的效果。由于之前市场对产业振兴已经充分的预期，相关板块已经涨幅较大，相关市场热点正逐渐降温。
六、央行回收流动性
26日，央行发行400亿元3月期央票，同时进行了500亿元90天期正回购操作。
点评：这是央行连续四周发行月期央票，也保持了2月以来的资金净回笼态势。这一趋势可能持续，我们看到3月份到期释放的资金量已比年初增加了3000亿元左右，达到7455亿元，增幅为66%，从3月资金“解禁”的节奏上看，下周即将迎来首个小高峰，接近2000亿元，此后两周的资金释放量保持在1500亿元左右，而在第4周，则又将高达2200亿元以上。
好买观点
一、结构调整仍将继续， 指数暴跌初步解除
市场近两周的回调主要有4方面的原因：首先是市场的获利回吐。截止2月17日， A股自08年10月反弹以来，上证综指累计涨幅已近40%，1567只个股的平均涨幅高达82.3%，涨幅超过100%的共350只，剔除银行、中石油之后，A股估值已提升56.67%，一半以上的行业估值已经上涨超过60%；其次是海外经济形势恶化。近期国际主要股市都创出几年来的新低，美股道指更是创下近12年新低，这对A股产生一定的心理压力；再次是大小非减持量逐渐增大，特别是在2月上中旬，减持量达到了历史高峰；最后是央行近期连续出手回笼资金，也对资金推动的股市造成一定的压力。
经过近两周的震荡调整，A股回到2100点附近，前期涨幅过大的题材股已相继回落。下周最重要的无疑是两会了，从地方政府的两会主要内容来看，“保增长、扩内需，调结构”是基调，“民生、就业、医疗、住房、食品药品安全、三农、中小企业、环保节能”是关键词。在当前外需持续减弱，中国经济面临压力且经济仍然处于下行的形势来看，“两会”内容将更多的体现对经济的刺激，这对A股市场而言总体偏正面，也将为A股提供支撑。
此外，由于许多指数权重股在春节后的反弹中涨幅甚小，在市场调整中反而有走强的迹象，这也将初步解除指数的继续暴跌风险。总之，A股本周继续暴跌的可能性较小，但市场结构性调整仍将继续，一些题材股的泡沫将继续被挤出。
二、股票型基金的选择
2009年市场将会是一个震荡市，在震荡市中仓位不再是决定基金业绩的主要因素，选股能力强、操作灵活善于择时的基金更有机会。从近两周的调整中，激进型的基金损失较大，之前收益折损过半。建议着眼于2009全年配置，应继续回避操作激进的基金，选择主动管理能力强、尊重市场的基金，比如华夏行业精选、华宝先进成长、兴业社会责任、博时主题行业、富兰克林国海深化价值、易方达积极成长、富国天瑞等基金。
三、债券型基金、封闭式基金和QDII的选择
上周影响债券市场的信息比较多，这些信息中既有影响市场利率判断的信息——央行四季度报告暗示降息空间有限；又有影响市场供求方面的信息——央行通过正回购大幅回收流动性、财政赤字规模超预期和地方债发行在即等。综合分析，这些信息以偏负面的为主，或将在一段时间内影响市场的信心和走势。本周即将召开的两会，预计仍将延续刺激国内“需求”的主题，出台各方面的措施以应对危机，股市将在结构调整中企稳，因此现阶段债券型基金的整体机会仍不大。当然，本周将有较大的流动性释放，债券近期下行波动的风险也不大，投资者可继续持有纯债基金。
上周，封闭式基金低迷，二级市场价格走势再次弱于市场，折价率比前一周扩大，以大盘封闭式基金为例，净值平均下跌5.88%，价格平均下跌8.21%，整体折价率为28.53%，比前一周扩大近2个百分点，折价率在30%以上的基金增加至13只。从封闭式基金的历史数据中可以发现，折价率具有杠杆效应，将会使二级市场价格呈现超涨和超跌现象。现阶段折价率已经处于高位，提供了较强的安全边际，与历史上任何时期相比都不逊色，近期关注历史业绩较好，折价率处于高位的基金，如基金裕隆、基金丰和、基金兴和等。
鉴于境外市场尚无明显的止跌迹象，因此好买建议对QDII基金继续保持谨慎观望。
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