【编者按】在去年的调整市中，许多新基金都熬足6个月，直到到建仓期满才将仓位提升到契约要求水平。而正是由于采取了这一策略，去年6月份以后成立的4只基金不仅成功躲避了2008年股市的单边下跌，还享受到了今年A股市场的反弹盛宴。
拖长建仓期 4基金乐享反弹盛宴
本报讯 一般来说，新基金成立以后有6个月建仓期，在去年的调整市中，许多新基金都熬足6个月，直到到建仓期满才将仓位提升到契约要求水平。而正是由于采取了这一策略，去年6月份以后成立的4只基金不仅成功躲避了2008年股市的单边下跌，还享受到了今年A股市场的反弹盛宴。
去年6月份共成立了10只偏股基金（剔除指数基金和QDII基金），按照规定，这10只基金在去年12月31日前必须完成建仓，而根据这10只基金公布的三季报显示，其中有4只基金截至去年三季度末股票仓位还不足10%，而到去年四季度末，股票仓位却迅速提升到了契约规定水平。
WIND数据统计显示，成立于2008年6月4日的信诚盛世蓝筹(行情,净值,基金吧)截至去年三季度末股票仓位为13%，成立于2008年6月19日的招商大盘蓝筹截至去年三季度末股票仓位为9%，成立于2008年6月25日的泰信优势增长灵活配置截至去年三季度末股票仓位为15%，而成立于2008年6月27日的万家双引擎灵活配置(行情,净值,基金吧)截至去年三季度末股票仓位仅为0.7%。而截至去年四季度末，信诚盛世蓝筹的股票仓位增至63%，招商大盘蓝筹的股票仓位增为60%，泰信优势增长灵活配置的股票仓位拉升至47%，万家双引擎灵活配置的股票仓位拉升至39%。
正是由于采取这一策略，这4只基金成立以来的表现十分抢眼，WIND数据统计显示，成立以来，信诚盛世蓝筹、招商大盘蓝筹、泰信优势增长灵活配置和万家双引擎灵活配置净值增长率分别为16.8%、7.9%、10.1%和16.4%，远远优于同样成立于6月份的其他几只基金。同期成立的6只基金中表现比较好的为易方达中小盘和南方优选价值(行情,净值,基金吧)，成立以来的收益率分别为14%和11.7%，收益率紧随其后的是国投瑞银稳健增长(行情,净值,基金吧)和长盛创新先锋，成立以来收益率分别为3.7%和0.58%，另外两只成立以来的收益率为负。基金业内人士分析认为，上述4只基金由于合理的运用了6个月建仓期，避免了在2008年的单边下跌的市场中建仓，从而规避了风险。
基金提前布局 逆势加仓地产股
84只基金持有万科20.05亿股，占流通股比例为21.32%
本报讯 尽管房地产行业整体上仍然处于行业寒冬，但上市公司最新披露的年报显示，地产类上市公司仍然受到基金的青睐。其中，两市第一大权重地产股万科昨日公布的年报显示，尽管万科A去年业绩下滑16.7%，但是仍然受到基金的青睐。
万科昨日公布的年报显示，2008年，该公司实现营业收入409.9亿元，同比上升15.4%，净利润40.3亿元，同比下降16.7%。尽管如此，作为两市地产股的龙头，基金仍然对万科A青睐有加。截至去年年底，在万科A前十大流通股股东中，就有博时第三产业成长、融通深证100、易方达价值成长和博时价值增长贰号共计四只基金，合计持股3.14亿股，占流通比为2.93%。除融通深证100指数基金新增351.86万股并再次跻身万科A前十大流通股股东外，其他三只基金都是去年四季度新进入万科前十大流通股股东之列，而博时主题行业则退出前十大流通股股东行列。统计还显示，截至去年年底，共计有约84只基金持有万科20.05亿股，占流通比为21.32%。而就在去年三季度，共计有约47只基金持有万科14.34亿股左右，占流通比为14.40%。基金去年四季末持有万科占其流通股比例增加6.92个百分点。
截至昨日收盘，万科今年以来股价上涨21.09%，超过同期上证综指18.55%的涨幅，基金提前布局万科显然获益匪浅。而万科去年四季度也仅下跌1.23%，远远低于同期大盘20.62%的跌幅。
无独有偶，今年以来地产股大多涨幅惊人。如深振业A今年以来涨幅高达68.15%；渝开发(000514,股吧)大涨114.72%，截至去年年底，仅华夏蓝筹核心就持有该股256.66万股，占流通比为2.14%，比三季报时增仓26.66万股。此外，中国宝安今年以来股价上涨106.78%、泛海建设(000046)今年以来上涨43.25%、中粮地产(000031)上涨34.79%、华业地产(600240)上涨51.76%、金地集团(600383)上涨39.17%、北京城建(600266)上涨55.21%、保利地产(600048)上涨42.15%、招商地产(000024)上涨51.30%。
深圳一位基金经理表示，地产股整体来说目前估值比较合理，从国家政策来说，房价还有一定的下调空间，但幅度不会很大，随着近期深圳等城市房地产市场交易量的增加，地产股仍然具有投资空间。深圳一位私募基金经理也表示，今年以来地产股的良好表现，主要受益于宏观政策和信贷的放松，交易量的活跃也刺激了地产股的行情，作为两市权重仅次于金融股的板块，A股后市要有好的表现需要地产股的活跃。
万科A去年四季度末前十大流通股东中基金持股情况
基金名称 持股数（万股） 占流通股（%）
博时第三产业 8209.03 0.77
融通深证100 8185.87 0.76
易方达价值成长 7588.52 0.71
博时价值增长贰号 7400 0.69
基金等机构扎堆调研五大行业
调研目标与机构重仓股票基本一致,消费品、能源、交通运输、装备制造、医药行业龙头多是机构去年四季度一致主推品种
随着上市公司年报的集中披露,市场此前盛传的“基金等机构在股指低位时加大上市公司调研力度”得到了印证。机构不远万里进行实地调研,间接说明了这些公司在机构眼中的重要地位,调研之后,机构难免就有增减仓的行动。
在已经披露的256份年报中,除ST个股和部分上市公司之外,其余均在年报中披露了2008年度接待机构投资者调研、个人投资者咨询以及新闻媒体采访的情况。公募基金继续成为调研上市公司的主体。统计显示,消费品、能源、交通运输、装备制造、医药五大板块重要公司去年遭机构密集调研。
消费品行业龙头五粮液向来被基金等机构重点关注。年报显示,五粮液全年内共接待了共计518人来访调研,基本上接近每个工作日有两人以上的来访者。具体来看,自去年八月份,有建信基金、易方达基金、博时基金先后造访公司,到了去年四季度,又有国泰、南方、易方达等基金密集到公司进行调研。
基金等机构对煤炭企业的探访也颇为频繁。其中在去年1月15日,工银瑞信基金、建信基金,以及山西证券、中天证券等15家机构集体调研了煤气化(000968,股吧);5月份,交银基金、信诚基金等与约30余家机构又共同调研煤气化(000968,股吧)。再如建投能源(000600,股吧),去年三四季度华宝兴业基金、建信基金、银河基金、长盛基金、国信证券等扎堆调研该公司。
交通运输业的西飞国际、粤高速A等也成为机构实地调研的主要目标。年报显示,2008年11月5日,参与调研西飞国际的基金公司有博时基金、国投瑞银基金;2008年12月13日参与调研的机构则有南方基金、银华基金、中海基金三家基金公司。粤高速A在去年四季度先后有华夏基金、益民基金、大成基金、博时基金、华安基金等五家基金公司进行实地调研。
医药行业的仁和药业在前三季度无一家机构投资者进行相关调研,但在去年四季度的11月18日,仁和药业迎来了两批前来调研的机构调研:华夏基金和中再投资公司。而近期券商的研究报告也多给予了仁和药业“增持”、“买入”等评级。
装备制造业的云内动力也是基金公司较为关注的上市公司。下半年有中欧基金、银华基金对公司进行实地调研,其中银华基金是在去年四季度开始调研。
通常情况下,实地调研结束后,机构会根据具体情况对相关股票或悄悄建仓或坚决抛出。接受调研后被大量买入的占大多数,比如建投能源(000600),三季度中只有博时新增长一家基金公司位居十大流通股股东之列,但是到了第四季度,基金的数目增加到两只,持股也从375万股增加到913万股。相反,三友化工(600409)则遭遇了机构的抛售,去年二季度末公司前十大流通股股东包括广发小盘等八只基金,而到年末前十大流通股股东中,只剩下上投摩根中国优势。
通过分析发现,机构扎堆调研的消费品、能源、交通运输、装备制造、医药五大板块多是机构去年四季度一致主推的品种,实地调研目标与机构重仓的股票几乎一致。数据显示,基金2008年四季度在行业配置增减上较上一季度出现分化,7个行业市值增加,15个行业市值减少。市值增加的行业分别是装备制造、医药、能源、房地产、建筑等。
三只新发偏股基金“热卖”逾58亿
本报讯 偏股型新基金成为近期投资者认购的“宠儿”。统计显示，3月份以来新成立的偏股型基金募集总规模已经达到58.15亿元，平均每只偏股新基金募集19.38亿元。
诺安基金公司今日发布公告称，诺安成长股票型基金合同生效，首次募集规模达到了11.68亿份。该基金是3月份以来成立的第三只偏股型基金。根据天相统计数据显示，3月份已经成立的2只偏股型基金为工银沪深300和光大精选，首次募集规模分别为36.064亿元和10.405亿元。
从目前的情况看，近期偏股型新基金受到市场的欢迎，除首发规模明显增加外，有效认购户数同时也有所放大。如工银沪深300的认购户数为77085户，创下近期股票型基金募集的新高。偏股型基金的风险一般较大，认购户数的增加，一定程度上说明投资者对目前市场估值水平的认可。另外，在售的新基金大多数都出现了发行首日募集规模过亿元的盛况。业内人士称，这显示出投资者对于当前市场的信心。
根据中登公司数据显示，上周基金新增开户数为35566户，延续了前期开户数高位徘徊的境况，而2月份基金新增开户数则创下11个月以来新高。从银行、券商渠道得到的消息也显示，近期申购偏股新基金的客户越来越多。以嘉实基金公司“网上销售周排行”栏目为例，从净认/申购额排名来看，列在前三位的是嘉实量化、嘉实海外、嘉实300，都属于偏股型基金。嘉实基金公司表示，这一数据每日由系统自动更新，客观地反映了嘉实网上交易投资者近期的投资偏好及对市场的走势判断信息。
QFII营业部表现抢眼 “二月行情”生力军揭开面纱
上海证券交易所（下称“上证所”）刚刚公布的2月份全国券商营业部排行榜中显示，2月份总成交金额（不含权证交易金额）排名前两位的营业部均为著名的QFII营业部。跌宕起伏的“2月行情”的生力军终于浮出水面。
QFII营业部夺魁
上证所2月份券商营业部交易排行榜中显示，2月份总成交金额排名前三位的证券营业部分别是中金公司上海淮海中路营业部、北京高华证券北京金融大街营业部和国信证券深圳泰然九路营业部，其中排名前两位的证券营业部均是市场中著名的QFII营业部。
中金公司上海淮海中路营业部是市场中的老牌QFII营业部，有报道称该营业部驻扎的QFII席位高达12家。
数据显示，中金公司上海淮海中路营业部1月份的总成交金额为271.73亿元，而到了2月份，该营业部的总成交金额就迅速放大了两倍以上，达到704.03亿元，比1月份的总成交金额增加了432.30亿元。此外，中金系的另外一家QFII营业部中金公司北京建国门外大街营业部2月份的总成交金额也达到了290.39亿元，位居营业部排行榜的第6位。
而排名第二的北京高华证券北京金融大街营业部也是市场普遍认为的QFII席位所在地，该营业部1月份的总成交金额仅有154.68亿元，但2月份交易活跃，总成交金额激增到了376.49亿元。
QFII资金撬动二月行情
2月份A股走出了过山车般的行情。这与QFII资金频频出动又有何关联呢？
此前有市场人士认为，2月份的新增资金很大部分是热钱所为， QFII在2月份的巨额成交量与2月份大盘的过山车走势也可能存在一定的关系，QFII无可匹敌的资金量或许正是撬起这波行情的其中一个杠杆。
国际著名基金研究机构理柏最新资产数据显示，QFII重仓股2月以来平均涨幅为21.66%，跑赢大盘4.31个百分点，QFII资金在这轮反弹中的作为由此可见一斑。
一位私募基金人士对《第一财经日报》记者表示，从排行榜透露的信息看来，QFII资金在2月份已经频频出动，且成交量巨大，说明在2月份阶段性反弹的市场行情中，QFII资金也开始“坐不住”了。
该私募基金人士表示，QFII资金从去年开始，就已经一改长线价值投资的策略，转而在A股频繁进行波段交易，在2月份的反弹盛宴中，QFII资金频频出动也就不足为奇了。
而在QFII资金频频出动的同时，国际投行也纷纷唱多A股。
摩根大通(JP Morgan)在2月份发布的一份研究报告中说，经历2008年的大幅下跌之后，中国股市目前已经基本探底，无论是从市盈率还是从资产净值来说，股票价格都已经接近最低水平。报告中预测说，A股有望触底反弹实现价值回归。
上述私募基金人士表示，从全球的投资环境上看，中国股市应该是近阶段回报最高的市场， QFII选择在这时候出动也表明了他们对中国股市近阶段的结构性行情的看好。“在市场环境依然相对宽松和经济复苏预期的大背景下，QFII资金也不会忘记追求利润的本性，一定也会参与到结构性投资热点中，接下来他们可能正在酝酿着参与下一轮热点。”他说。