“越是短的东西越难说清楚，越是长的东西越能说得清楚一点。如果你是长期投资者，避开眼前一些恐惧的心理，收益可能是最好的。”
证券时报记者 荣 篱
本报讯 嘉实基金公司副总经理戴京焦在此次会议上表示，现在的市场就是一个牛市，在今后相当长的时间很难提供现在这样一个底部的位置，她认为，从长期看，现在股票要比债券便宜。
首先，她对几个数据进行了比较：目前高收益的债券品种有些信用不是特别好，发行的时候有7%、8%，而存在银行只有2.25%的年息利存，股票目前的年收益率则是5.5%-6%，基于此，她判断，从长远来看买股票的收益率是好过国债的。也正因为此，她认为，目前来看高收益债的品种是很好的机会，但投资者一定要有能力鉴别信用风险，而且一定要保证这些高收益债能够脱手出去。公募基金很多是平衡型基金，可以在股票和债券之间进行选择。基金在看市场的时候会看参与资本市场群体的力量，这些力量在博弈，这些力量博弈背后的激励是要有收益率的，2007年10月份股票差不多是40倍的PE，倒算过来是2.5，那时候债券比股票便宜，现在股票长期来看比债券便宜。
对于短期内宏观数据对市场心态的影响，以及如何进行长期投资的心理建设，她打比方说，就像女性持家，看哪个东西便宜哪个东西贵，性价比是不是合适。当然有些东西是有波动的，不断折磨你的心情，一季度的行情是怎样的，真的没有人知道，越是短的东西越难说清楚，越是长的东西越能说得清楚一点。我们饱受数据的折磨，从去年到现在数据不断冲击我们的心灵，以前很多人不看宏观，现在发现宏观数据对我们这么重要。而且不光是中国的，美国的对我们也同样重要。如果你是长期投资者看到这些大资产的运行规律，你避开眼前一些恐惧的心理，收益可能是最好的。
她认为，目前看股票市场经过了从11月份以来的反弹，市场觉得价位比较高了，这可能是市场还回忆着1600点的价格，在今后相当长的时间内市场很难提供像现在这样一个底部的位置。