金融海啸蔓延成全球经济危机后，衰退与萧条这类的字眼灼伤不少投资者的神经。实际上，经济的运行通常伴随着扩张与收缩的周期交替。每个周期都会经历高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段，在严重的衰退后，复苏也将会不期而至。
理论上经济周期被认为是资本市场价格波动的最重要的因素之一，经济周期的波动很大程度上决定股市变化的趋势。既然基金的投资对象就是资本市场的各种证券，那么当然需要跟随经济周期来制定我们的投基策略。
为什么股票、债券等投资品种的价格会受到经济周期影响？因为经济体扩张到过热后必然出现衰退，衰退到谷底又会逐渐复苏，不同的阶段中企业的盈利能力、利率的高低、货币政策的松紧都会有不同的状况。
譬如，在大衰退后，经济的谷底和复苏阶段，利率逐渐走低，企业的盈利能力逐渐恢复，上市公司股价也随之上涨；当经济发展到高涨阶段，必然会出现一轮新的调整，利率提高，企业盈利能力下降，股票价格也开始走低。QFII这样的境外机构投资者之所以热衷投资A股，正因为中国作为新兴市场，长期来看处于较长的高增长的扩张阶段。
这一波金融海啸也出现了类似的情况，提醒投资者注意的是股价的变动往往比实体经济的繁荣或衰退先行一步，国际许多学者认为股价变动将比经济周期循环早3-7个季度。这也就能够解释，去年A股大幅度下跌时，经济数据中看不出滑坡的迹象，而在今年来股市出现一定幅度的反弹，实体经济的数据却未有全面的回暖。
一般来说，在经济处于衰退和萧条阶段，应该提高债券基金、货币基金等低风险产品的投资比重；若经济已经处于复苏和扩张之间的阶段，应逐步加大股票型基金的投资比重；当经济走入衰退阶段，则应收缩偏股基金的投资规避风险。如果能够把握经济周期变动的趋势，投资者不难获得理想的投资回报。