万家精选基金点评

投资类型：股票型
投资风格：中盘成长型

投资风格：自上而下，层层筛选。

    该基金的投资对象主要为具备持续竞争优势的企业，这类企业能在激烈的市场竞争中保持较大市场份额和收入，从而给所有者带来较大的收入。据了解，万家精选在权益资产的筛选上遵循“自上而下”的精选策略，其选择分为三个层次：

    第一，初选剔除明显不具备投资价值的股票。该将在市场上剔除所有法律禁止投资、面临重大诉讼以及流动性较差的股票。

    第二，在初选基础上以企业的盈利能力、经营效率等指标为依据选择基本面良好、管理规范以及财务健全的企业。

    第三，在以上基础上深入挖掘各企业的基本面情况，以多种常用估值和评价模型从治理结构、发展战略、管理层、成本控制、技术、资源、市场、政策环境等八个方面最终筛选出具有持续竞争力的核心股票集合。

基金公司：业绩和能力一般，三星
    
    万家基金管理公司成立于2002年8月23日，目前该公司旗下共有7只基金（包括万家精选），投资类型涵盖了债券型、指数型、货币型、股票型等，产品线较为齐全，其中万家上证180今年以来在同期成立的基金中业绩较为突出，月涨幅、季涨幅均排名第3，月涨幅在同类型的基金中排名第15。公司旗下其他基金的月排名、季排名均较为靠前。
具体业绩方面，易天富基金投资分析决策系统显示，公司旗下基金短期业绩被评为四星，高于市场平均水平，中长期业绩被评为三星，处于市场平均水平。具体到偏股型基金方面，公司短期业绩依然被评为四星，而中长期业绩分别被评为两星和一星，业绩有待提高。

    可见万家作为一家2002年以后成立的公司，经历了中国股市5年的牛市，但应对熊市的能力较为一般。

 
数据来源：易天富基金投资分析决策系统

    在资产配置能力方面，公司的股票配置能力和行业配置成功率均为三星，为平均水平，而股票选择能力被评定为四星，投研团队具有一定投资能力。

 
数据来源：易天富基金投资分析决策系统

    总体来说，万家基金公司的整体投研实力和业绩较为一般，被评为三星。

基金经理：业绩和能力一般：三星

    万家精选的基金经理欧庆铃是公司基金管理部总监，曾任华南理工大学应用数学系副教授、广州证券有限责任公司任研究中心常务副总经理、金鹰基金管理有限公司研究副总监、万家公用事业基金基金经理等职。现同时兼任万家180指数基金经理、万家双引擎灵活配置基金基金经理。

    易天富基金投资分析决策系统显示，该基金经理资产配置能力偏低，但行业配置和择股能力较高。其行业配置成功率为66.23%，股票选择成功率为81.33%。历史业绩方面，欧庆铃任职金鹰成分股优选、万家公用事业、万家双引擎基金期间，业绩排名一般， 被评定为三星，处于平均水平。任职万家上证180期间，基金业绩在同类型的229只基金中排名195，被评定为一星，属于较差水平。

 
数据来源：易天富基金投资分析决策系统

    在具体的资产配置能力方面，据易天富基金投资分析决策系统显示，该基金经理的行业配置成功率为66.23%，股票选择成功率为81.33%， 分别被评定为四星和五星，均属于较高水平。但其资产配置成功率为28.57%被评定为两星，属于较低水平。

 
数据来源：易天富基金投资分析决策系统

    总的来说，基金经理的整体业绩和投研实力较为一般，被评为三星。

观点综述：

    虽然该公司旗下基金整体业绩较为一般，基金经理欧庆铃业绩也较为一般。但该基金的投资中“自上而下”的股票筛选理念或将成为一个亮点。
    据易天富研究中心分析，目前宏观经济尚未明显复苏趋势，随着利好政策的进一步推出，A股市场将继续维持震荡上扬趋势，结合次新基金在今年年初的不俗表现，投资者可适当关注该基金。

（易天富研究中心：孙宇涛）