内地最大的基金管理公司──华夏基金发表投资报告称，内地股市大涨已导致估值升至过高的水平，增加资产泡沫的风险。该机构的基金经理王亚伟在报告中称，市场在第二季度保持活跃，但仍然需要防范资产泡沫造成的风险。
从昨日揭晓的华夏基金公司一季度投资动向观察所得，旗下偏股型基金多数进行加仓。其中，华夏蓝筹增仓幅度逾25个百分点。不过，在公司负责逾290亿美元(折合人民币约1981亿元)投资的基金经理王亚伟管理下的华夏大盘精选却减仓了4.78%，显示华夏系基金投资思路出现分化。
沪指低位反弹三成五
沪综指今年以来大幅反弹，截至昨日上涨了35.18%，市盈率从去年十月三十一日的12.78倍升至22.4倍。内地股市当前市盈率在巴西、俄罗斯和印度等新兴市场中居首。虽然A股市场表现活跃，但王亚伟所管理的两只基金都仍然维持在较低仓位，其主要原因是对后市态度谨慎。
在华夏大盘精选基金报告中，王亚伟称，股市的大幅上涨已比较充分地反映了投资者对未来经济快速复苏的乐观预期，在充足流动性的助推下，股市整体的估值水平相对上市公司的业绩状况甚至已经有所透支。预计二季度资金面仍能保持宽松，市场有望维持活跃，但资产泡沫化的风险值得警惕。
据悉，王亚伟今年以来已增加现金比重逾2倍，并减持股票。越来越多的人质疑内地股市上涨。State Street Global Advisors驻波士顿的全球投资策略师George Hoguet上周亦建议投资者对当前A股市场持谨慎态度。
王亚伟管理的华夏大盘精选第一季度减仓4.78%，其管理的另外一只次新基金──华夏策略精选，仓位在第一季度末仅为39.96%。他在第一季度报告中解释称，主题型投资机会受到市场追捧，他在操作中减持了部分涨幅较大的个股，因此股票仓位有所降低。
重仓机械及医药股
值得注意的是，据德圣基金数据显示，王亚伟管理的华夏大盘精选上周再次减仓2.12%，目前仓位为54.1%；华夏策略精选在仓位本来就不高的情况下，上周同样遭到第二轮减仓，幅度高达8.96%，目前仓位仅有31.71%。德圣基金研究中心总经理江赛春表示，华夏系基金减持较为明显，其对后市判断或趋于谨慎。
根据一季报观察，华夏大盘精选和华夏策略精选这两只基金，目前将持股主要集中于机械和医药行业，华夏大盘精选增持了机械、仪表及综合类行业。根据华夏大盘精选一季报显示，与○八年四季度末相比，十大重仓股变动并不大，其中恒生电子 、吉林敖东 、中材国际 、乐凯胶片 、峨眉山A 基本没有太大变动，新进入十大重仓股的中国神华 、中恒集团 、浙江医药 值得关注。
截至今年三月三十一日，华夏大盘精选的份额净值为6.457元，一季度净值增长率为37.76%，同期业绩比较基准增长率为27.75%。而华夏策略精选的份额净值为1.267元，一季度的净值增长率为22.77%，同期业绩比较基准增长率为19.7%。