3月宏观经济数据喜多忧少，尽管无法对经济复苏下定论，但经济最差的时段已经过去仍存在较大的可能。
全球经济学界共识，谁能够将中国近30 年来的经济高速增长解释清楚，谁肯定能够得诺贝尔经济学奖。非典期间，中国政府的社会动员能力已经让世界刮目相看，而09 年以来商业银行天量信贷的背后，无疑是政府推动的结果。而以美联储为代表的西方国家央行，诸多举措的唯一目的就是促进信贷市场解冻。全球经济体中，能够如此有效动员一国金融系统的大约只有中国。天量信贷刺激下，能否再次创造出中国奇迹，创造出中国式经济复苏，值得我们期待。
从发电量和工业增加值数据来看，1 月可能是改革开放来最差的月份，或许对应着“最坏的时候已经过去”，宏观经济确实出现了一些回暖的迹象，尽管可能会在底部徘徊一段时间，但基本面好转是确定无疑的。
近10 年来中国经济增长驱动的双引擎就是出口和房地产。目前来看，出口在可预见的09 年内都难以出现明显好转，因此房地产市场是否能够再次担当拉动经济的大任值得密切关注。从目前情况来看，房地产市场持续回暖的概率在增加，因此，我们对宏观经济的信心也在提升中。
(作者系富国基金首席策略分析师 富国天时基金经理 )