本周一国家统计局公布4月份经济数据，CPI较上年同期下降1.5%，连续第三个月下降；PPI较上年同期下降6.6%，连续第五个月下降。双双为负的经济数据让市场担心国内经济的回暖趋势仍不稳定。市场立刻做出反应，上证指数当日跌1.75%，深圳成指跌幅超3%。
海关总署12日公布数据显示，4月份我国进出口总值1707.4亿美元，比去年同期下降22.8%，其中出口919.4亿美元，下降22.6%，环比来看，出口、进口均比3月份有所好转。环比数据显示我国外贸最危险的时刻可能已经过去，但是恢复还需要一定的时间。投资方面，4月我国城镇固定资产投资增长34%，比上月提高3.6个百分点，远远超过市场预期的29.1%，这一数据或对出口低迷的影响起到一定抵消作用。投资的高速增长若能持续，将为经济增长提供有力支撑。
此外，4月规模以上工业增加值同比增长7.3%，较3月8.3%增幅放缓，但仍明显高于一季度5.1%的增速；4月社会消费品零售总额增速则持稳于14.8%，与3月14.7%相当，扣除价格因素后，实际增长16.5%。两数据均显示经济震荡上行的趋势不变，国内需求继续加温。上述两数据公布当日(周三)，A股指数创9个月新高。
我们认为陆续公布的各类经济数据虽然冷暖不均，但还算符合市场预期。我们仍然坚持经济会在3季度进入恢复期，资本市场会提前在2季度中后段开始体现。我们亦发现货币增速有见顶的痕迹，M1、M2的环比趋势向下，很有可能在接下来2个月出现拐头，同时我国信用债利差在扩大，表明对未来经济渐生悲观情绪。尽管长期对中国经济看好，不过短期来看，存在之前过高预期修正的问题。
国际上，尽管4月份IMF下调了全球经济预测，猪流感也在全球肆掠，但全球资金持续宽裕，银行的偿债风险有所释放，主权国家的违约风险大幅好转，市场的风险偏好持续提升，全球经济仍然展现了良好的复苏动力。美国2009年一季度GDP环比下降6.1%，但消费上升了2.2%，好于市场预期。欧元区制造业和服务业PMI综合指数上升了3个百分点，韩国也给了全球制造业复苏的信心，其出口以及库存装运比数据都显示了全球制造业的复苏。与此相对应,全球的股票市场都在3月6日左右开始快速上升(除中国以外)。
投资策略方面，在全球以及中国实体经济仍然向好的过程当中，我们建议继续关注与国际市场密切相关的投资品种，以及基本面改善的低估值品种。由于小盘对大盘股的溢价已经接近07年最高水平，市场关注点会从流动性转换到基本面盈利的好转上，因此我们会积极关注大盘股。相对看好的行业有金融、采掘、交通运输、机械、家电等。