德圣基金研究中心 德圣研究团队
2009年二季度市场延续了一季度以来的上涨态势，尽管投资者仍带着少许犹豫，但随着国际经济形势的逐步好转，有色、新能源、房地产、银行、保险、证券、钢铁等行业排浪式的攻击，以及如北京、上海等地区域性板块的崛起引领大盘稳步上扬，大盘终于在6月底兵临3000，并在7月初轻松越过3000点。
整个二季度上证指数涨幅24.70%，深证成指涨幅28.78%。反弹行情中基金整体表现较为积极，除仓位持续增加外，持股结构间的调整也积极主动，在一定程度上帮助持有人分享了反弹的成果。从09年二季报公开的信息中，也可以看到季度内基金投资变化的方向与思路。
股票型基金资金净流入 货币型基金遭遇大额赎回
二季度，流动性充裕局面持续，国内经济复苏的良好预期推动了股市单边上涨，同时也带动偏股基金净值收益的普遍回升。但结合二季报可以看到，虽然基金赚钱效应再次显现，二季度基金总体上仍然遭遇了净赎回，只是相比一季度基金业的净赎回步伐略有减缓。
德圣统计数据显示，二季度末各类型基金的总份额从期初的2.32万亿份缩减至2.28万亿份。相比之下固定收益类基金依然是净赎回的大户，货币类基金更是净赎回份额多达557.91亿份，占据榜首。货币基金份额的大量下降并不出乎意料，相反倒体现出货币基金作为资金蓄水池的作用。一旦股市好转，追求流动性和安全性而进入货币市场基金的资金必然会逐步流入偏股型基金。这反映出二季度投资者对市场趋势的认同度快速提升。但同一季度相比，无论是债券基金还是货币类基金在净赎回的绝对量上都有较大幅度的下降。这也显示出虽然市场持续反弹，低风险类基金并没有被完全舍弃，经历过洗礼后基民的投资心态正在逐步趋于理性。
二季度偏股基金申赎状态较为分化，其中股票型及配置混合型基金的份额回升明显，分别增加402.42亿份、78.15亿份，偏股混合型基金的份额则下降151.02亿份。二季度股票型基金，尤其是指数类基金的赚钱效应凸显对投资者形成较强的吸引力。对于部分稳健类投资者来说配置混合型基金资产配置的优越性则可能是另一影响因素。偏股混合型基金份额的回落一定程度上表明，虽然目前基础市场行情持续好转，但基民对于股市反弹尚存有疑虑，“落袋为安”的想法并没有因为市场走强而削弱。
二季度基金公司间的申赎状态分化性比较明显。大型基金公司中博时、南方等公司基本保持平稳的申赎状态，华夏、嘉实、易方达等基金公司旗下基金份额有所缩减，而海富通、广发等公司则略有增加。中小基金公司中浦银安盛、农银汇理、中欧，以及金鹰、华商、新世纪等部分小基金公司旗下基金份额有所增长。民生加银、中海、金元比联等公司则出现明显的份额下降。
其中，二季度长盛基金份额接近400亿份，季度内增加126.07亿份，增幅比例高达46.53%。创新型基金长盛同庆受到市场热捧，对长盛基金规模贡献最大。民生加银公司二季度末的基金份额相比季度初几乎下降了一半，份额增减比例相差悬殊。市场环境的日趋复杂加之管理能力的差距令基金业的贫富差距日益加大。投资能力尚需提高，管理规模尚需扩大的部分中小基金公司如何提高自身的竞争能力，不断提高确实是值得进一步思考的。
表1、二季度基金份额变动比较
| 基金总份额 ( 亿份 ) | |||
| 基金类型 | 20090630 | 20090331 | 增减 |
| 股票型 | 12744.04 | 12341.61 | 402.42 |
| 偏股混合 | 3829.49 | 3980.51 | -151.02 |
| 货币型 | 1868.90 | 2426.81 | -557.91 |
| 配置混合 | 1643.18 | 1565.03 | 78.15 |
| 债券型 | 1373.11 | 1472.46 | -99.35 |
| 偏股型 QDII | 1097.10 | 1099.57 | -2.47 |
| 保本型 | 183.12 | 187.00 | -3.88 |
| 转债混合 | 66.82 | 66.47 | 0.35 |
| 偏债混合 | 53.05 | 49.46 | 3.59 |
| 偏债型 QDII | 15.53 | 15.53 | 0.00 |
| 总计 | 22874.33 | 23204.45 | -330.12 |
数据来源：德圣基金研究中心
(注：统计数据包括季度内新发基金份额)
表2、二季度部分中小基金公司份额变动一览表
| 基金总份额 ( 亿份 ) | ||||
| 基金公司 | 20090630 | 20090331 | 增减 | 变动幅度 |
| 长盛基金 | 397.03 | 270.96 | 126.07 | 46.53% |
| 汇丰晋信基金 | 83.47 | 62.77 | 20.70 | 32.97% |
| 浦银安盛基金 | 24.26 | 19.29 | 4.97 | 25.74% |
| 农银汇理基金 | 98.53 | 79.06 | 19.47 | 24.63% |
| 中欧基金 | 35.70 | 28.81 | 6.89 | 23.91% |
| 友邦华泰基金 | 241.69 | 209.76 | 31.93 | 15.22% |
| 信达澳银基金 | 92.69 | 80.47 | 12.22 | 15.19% |
| 诺德基金 | 54.76 | 64.17 | -9.41 | -14.66% |
| 工银瑞信基金 | 557.32 | 663.16 | -105.85 | -15.96% |
| 天治基金 | 83.75 | 100.92 | -17.17 | -17.02% |
| 金元比联基金 | 43.23 | 52.92 | -9.69 | -18.32% |
| 中海基金 | 154.24 | 245.50 | -91.27 | -37.17% |
| 民生加银基金 | 13.69 | 27.19 | -13.50 | -49.65% |
数据来源：德圣基金研究中心
(注：统计数据包括季度内新发基金份额)