171.94点的暴跌或许只是虚惊一场，上周四、周五两个交易日，上证指数上涨约146点。
上周三成为行情的分水岭，随着中国建筑的正式上市，当日上证指数盘中创出迄今本轮股指上行的阶段性高点3454.02点，但同日尾盘却出现大幅跳水，成交量也迅速放大，引发了场内外对股指阶段性见顶的质疑。
从基本面上看，同样在是周，央行前副行长吴晓灵公开表示：“要给央行的货币政策提供有利空间，如果有朝一日央行提高存款准备金，大家不要有过多恐慌。”进而市场的解读是货币政策取向将发生逆转，间接促成了“7·29”市场暴跌，但随后央行的相关会议亦强调将继续实施适度宽松的货币政策，全面落实和完善刺激经济的一揽子计划和相关的政策措施，适时地给市场注入了一针强心针。
那么，面对即将到来的八月，以基金为首的机构是否会坚定做多？如何在市场热点的快速转换中把握到稍纵即逝的机会呢？
本期机构圆桌特意请到了富国天成 红利基金基金经理于江勇、景顺长城基金投资副总监杨兵兵、国泰沪深300指数基金经理刘翔、易方达沪深300拟任基金经理林飞结合市场的相关热点进行探讨。
大盘急挫之后
《21世纪》：上周三市场经历了一次大幅度的下跌，上证指数单日跌去170点，有市场观点指出3450点可能是短期顶部区域，但随后两天股指几乎将失地尽收，回过头来看，请问各位如何看待这次大跌？后续大盘预期又将如何演绎？
于江勇：我们认为市场趋势未变，这是因为货币的宽松政策处于微调中，但并不改变宽松的货币环境。企业盈利仍在恢复中，全球看经济复苏也是缓步上行，这些方面都不构成很大的调整压力。但另一方面，对趋势的一致预期，导致前期市场出现快速上行，这是调整的主要动因。简单地说，我们倾向认为市场趋势没有根本变化，但向上趋势不等同于快速持续的上涨。
刘翔：市场从今年年初上涨到现在涨幅已经接近100%，获利盘一直伺机涌出，酝酿着调整的要求，因此周三的大跌应该是一次涨幅过高后正常的市场调整过程，而3450点也应该不是本轮上行的顶部，市场本身永远是处在担心中往上爬的过程。目前来看，推动市场上行的经济复苏乃至流动性充裕因素并未逆转，不过下一阶段市场的上涨或许斜率会收缩。单从沪深300指数情况看，2006年其上涨了120%，2007年其上涨了160%，而2008年其下跌了67%，今年以来也已接近100%。
林飞：我个人对下阶段维持谨慎乐观的判断，主要基于以下几个方面：首先宏观经济在下半年还是会延续一个相对快速复苏的趋势，同时伴随低通胀和相对较宽裕的流动性环境。此外，地产、外需的复苏会逐渐成为经济进一步复苏的重要推动力。整体看不排除市场会出现阶段性调整的情况，但只要以上几个方面没有发生方向性的变化，市场延续上半年的趋势还是一个大概率事件。
杨兵兵：我们判断周三的放量下跌会使市场短期走势更加复杂，单边上涨的行情已经结束，市场进入宽幅震荡阶段，未来市场的心态可能更不稳定。从已经公布的中报来看，多数上市公司业绩符合预期，但缺乏超预期的惊喜。我们对市场短期较为谨慎，预计市场的震荡幅度加大，投资的难度也将随之增加，但市场连续深跌的可能性也不大。
我们维持前期对市场的判断，资金驱动行情已经转化为业绩驱动。市场上涨的逻辑变了，过去炒经济复苏预期就能赚钱的行情已经结束，业绩成为支撑上涨的最重要因素。同时，经济复苏仍然相当强劲，各项经济指标均表示复苏的真实性。我们认为未来的市场走势取决于经济复苏的程度。经过此次调整，市场的氛围或回归理性。