——刘俊
基金行业存在一条规律，即老基金经理与新基金组合往往能取得较好的收益。新基金经理与老基金组合业绩又会如何呢？以基金规模、基金年龄、基金经理从业年限等多项指标分类统计显示，基金年龄、基金经理从业年限与基金业绩均有着“某种联系”，与前者呈负相关、后者呈正相关。华安创新基金(040001)作为一直拥有8年“基龄”的老基金，在最近换上一位新基金经理后不幸被“潜规则”。同基不同命，华安基金尤为突出
同一家基金公司旗下同类型基金的业绩表现炯然不同，这在业内时有发生，2008年市场惨烈调整，在公募基金净值整体跌幅高达50%的情况下，专户理财、企业年金等仍然取得了正收益，同基不同命的现象一览无疑。与之类似，今年以来，华安旗下各基金有的莺歌燕舞，而有的只能独唱《长门赋》。
统计显示，除去固定收益型基金与QDII之后，不论是指数型基金还是普通偏股型基金，华安基金旗下权益投资类“新”基金业绩整体上强于老基金，具体如表一、表二所示：
| 表一：华安旗下指数型基金今年以来业绩表现 | |||||||
| 代码 | 名称 | 投资类型 | 涨幅 | 同类型排名 | 总排名 | 最新份额 | 成立日期 |
| 040002 | 华安 MSCI 中国 A 股 | 股票型 | 84.31% | 029/175 | 033/387 | 59.50 亿 | 2002 、 11 |
| 510180 | 华安上证 180ETF | 股票型 | 96.49% | 008/175 | 008/387 | 29.60 亿 | 2006 、 04 |
| 表二：华安旗下偏股型基金今年以来业绩表现 | |||||||
| 代码 | 名称 | 投资类型 | 涨幅 | 同类型排名 | 总排名 | 最新份额 | 成立日期 |
| 040001 | 华安创新 | 股票型 | 42.06% | 169/175 | 270/387 | 116.19 亿 | 2001 、 09 |
| 040005 | 华安宏利 | 股票型 | 67.28% | 083/175 | 113/387 | 49.91 亿 | 2006 、 09 |
| 040007 | 华安中小盘 | 股票型 | 72.46% | 063/175 | 081/387 | 111.59 亿 | 2007 、 04 |
| 040008 | 华安策略 | 股票型 | 63.20% | 110/175 | 145/387 | 190.59 亿 | 2007 、 08 |
| 040011 | 华安核心 | 股票型 | 49.37% | 152/175 | 226/387 | 4.17 亿 | 2008 、 10 |
值得注意的是，尽管华安创新与华安MSCI中国A股成立日期相差不远，但仅仅因为指数型与非指数型一步之遥而业绩相差千里。华安旗下各基金不仅同基不同命，似乎还颇有几分“喜新厌旧”。
看错大势，华安创新处处被动
如果将本轮反弹行情拦腰斩断，2400点是一道分水岭。2400点之前，在大规模经济刺激计划尚未明确见成效之际，私募、游资等力量主导A股市场；2400之后，各项经济指标逐渐好转，在私募基金阶段性撤退之时，公募基金乘机接棒，成为反弹行情新的主导力量。
不无可惜的是，华安创新并没有在公募基金集体进场的过程中跟上“大部队”。华安创新2009年一季报显示，该基金当期权益类投资占比为51.69%、固定类投资占比为37.23%，较之2008年四季度权益类投资占比47.37%、固定资产类投资占比44.43%，整个一季度，华安创新资产配置仅作微调，基本维持原样，并没有借“2.24”调整之机重置资产配置。
转入第二季度，A股反弹行情已经确立，迫于形势，华安创新只能被动加仓。华安创新2009年第二季度业绩报告显示，该基金权益类投资占比在原来的基础上提升至71.44%，较之第一季度提升近20%，华安创新在增加权益类资产配置的同时将先前追高的固定类资产斩仓出局。错判大势，华安创新陷入拆东墙补西墙的悲惨局面。
为此，华安创新二季度业绩表现说明也不得不承认，由于季度初股票组合比例较低，虽然进行了积极的结构调整却在一定程度上影响了股票组合比例的提升速度，使得业绩增长幅度迟滞于比较基准。
值得一提的是，华安创新2008年第三季度权益类投资占比尚有67.76%、固定投资类占比仅为25.88%，与2008年第四季度资产配置相比较发现，反弹行情之初、债券牛市之末，华安创新权益类投资在地板价上割肉，固定类投资在天花板上接盘。
选错行业，华安创新位列倒数
一招出错，满盘皆哆嗦。华安创新在策略上接连失误，并由此而影响到整个资产配置计划。
展望2009年，华安创新表示，将围绕经济刺激计划和产业振兴规划展开布局，同时关注周期性行业去库存化过程和订单复苏情况，以及一些主题类投资，期待取得较好的正收益。不过，我们并没有在华安创新当期前十重仓股中找到与计划配置相关股票，暂且不论基建类股票涨幅如何，显然，华安创新未能执行所制定的资产配置计划。
出乎华安创新意料的是，A股市场整个一季度行情都围绕着主题投资类展开，周期性行业也出现较大幅度上涨，其重仓配置的防御性行业和弱周期行业却表现乏力，言行不一导致华安创新错失良机。
2009 年二季度，中国经济在强力的财政政策和宽松的货币政策的支持下，出现了明显的好转迹象，市场对经济的复苏充满了预期，各类产业政策实施细则的陆续出台，部分上市公司随着经济的好转而出现业绩的拐点，华安创新表示将围绕国家产业政策、拐点投资、订单复苏等，以个股选择为主对组合进行布局。
行业配置上，华安基金对房地产行业的资金配置由5.63%上升至6.57%，总体上仍属偏低，考虑到市值上涨所带来的影响，华安基金基本错过了地产行情。同样的一幕还发生在资源行业的配置上，二季度业绩报告显示，华安基金对该行业的配置比例仅从一季度的2.75%提升至2.78%。
颇令华安创新难看的是，华安创新一季度重仓中信证券、万科A、招商银行之时，三只股票均表现平平，待华安创新万般忍耐、忍无可忍而将以上三只股票调出前十大重仓股后，中信证券、万科A、招商银行旋即展开主升浪……
回顾近期操作过程，不论策略还是行业，华安创新总是后面不停的追赶，与此同时也不得不将先前追高介入的某些品种斩仓出局。作为中国第一只开放式基金，华安创新在运作了数年之后理应形成自己独有的操作风格，而不应是始终停留在“追、追、追”的份上，不无可惜的是，截止目前，我们依然只能翘首期待。■