央行周三发布了《中国货币政策执行报告》，表示下一阶段将保持政策的连续性和稳定性，坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。虽然这是央行货币政策执行报告中首次出现“动态微调”的提法，但各大基金对此都比较平静，指出“动态微调”在预期之中，货币政策只是由“极度宽松”转为“适度宽松”。
【解读】
“极度宽松”转为“适度宽松”
昨日，沪指盘中暴跌超过百点，失守3400点大关。对此，华富基金表示，简单来看这是市场对央行报告的反应，但即使没有这个报告，市场依然会有震荡。这样的调整应该不会延续较长的时间。央行报告中提及的“动态微调”，并不意味着货币政策的转向。
中海基金认为，在出口和就业转好之前，宽松政策基调不会改变，但“适度”宽松是政策调整重点，货币政策微调，针对资产价格上涨过快的行业政策，针对资本市场上涨过快的新股密集发行政策等是政策导向调整的代表。
海通证券 认同此观点，指出随着经济环境的变化，货币政策将由“极度宽松”转为“适度宽松”。
【预测】
政策影响四季度显现
华富基金认为，央行“把握适度宽松的货币政策”而使用的政策手段，也许会以改善结构的形式出现。该基金表示，货币政策将令流动性从泡沫较大的资产逐步转移到其他方面，而不会是简单的直接收缩的形式。
对此，海通证券强调，下半年，货币当局关注的焦点将从规模转向细节，二套房贷政策收紧就是这种转向的体现，未来类似的举措还有很多，目的是将货币引导到实体经济中促进经济增长，减小大量货币投放造成的负面效应。
海通证券认为，房市、股市等受货币因素影响比较大的资产市场可能会有所调整，特别是在第四季度。