截至昨日，60家基金公司旗下基金2009年半年报全部披露完毕。数据显示，基金上半年共实现盈利6422亿元。虽然基金收益不菲，但也面临着巨额赎回压力，基金份额大幅缩水，这也让基金管理者的薪酬随之下滑。与此同时，在经历近一个月A股波动行情之后，一季报大多数还对后市持乐观态度的基金经理在半年报中的分歧也在加大，甚至出现一家基金内部不同基金经理对后市产生截然不同的看法。
行情回暖
基金半年赚6422亿元
根据天相投顾数据，60家基金公司旗下473只基金二季度累计盈利3460亿元，较一季度增加498亿元，环比增幅达16.8%。3460亿元刷新了基金季度净收益的历史新高，加上一季度2962亿元的利润总额，上半年基金狂赚6422亿元。
从基金发布的半年报来看，虽然在选股及操作风格上各有不同，但基于上半年较为宽松的货币政策、股指上行以及投资者信心恢复等因素，多数基金实现了正收益。其中，紧密跟随指数变化的ETF基金表现较为出色，例如华安上证180(510180基金净值,基金吧)ETF基金在上半年实现份额净值增长率为71.72%；华夏上证50(510050基金净值,基金吧)ETF基金上半年份额净值增长71.15%，虽然均未跑赢业绩基准，但也实现了超过50%的收益水平。
另外，股票型基金仓位在上半年达到一个高水平。相关统计显示，二季度基金股票持仓占净值的比例已由一季度的76.85%上升至84.94%。有分析师认为，这表明基金经理在二季度看好后市，并大举建仓。
份额缩水
基金管理者收入下滑
多份基金半年报显示，在2008年上半年基金规模达到峰值之后，近一年来基金管理份额出现不同程度的缩水，由此导致上半年虽然不少基金实现了良好收益，但基金管理者报酬并未提高。例如华安基金公司旗下上证180ETF基金实现净利润5.76亿元，较去年同期亏损8.11亿元有所改善，但管理人报酬却为265.5万元，较上年同期减少91.5万元；华夏大盘(000011基金净值,基金吧)精选基金上半年实现净利润18.06亿元，去年这个时候，该基金亏损14.72亿元，今年上半年发给管理者的报酬为2993万元，而去年上半年发给基金管理者的报酬是3797万元。
由于基金份额的下降，上半年各基金公司支付给销售渠道的托管费也随之下降。例如上证180ETF基金上半年托管费为53.1万元，较上年同期的71.4万元减少18.3万元；上证50ETF基金上半年托管费为791.4万元，较上年同期减少30万元。
悲观？乐观？
基金内部观点不一
半年报更值得关注的，是基金经理对下半年经济形势的判断。在此背景下，一些基金经理认为，资产泡沫已先于经济复苏出现，下半年市场将进入调整阶段。
“在上半年信贷超常规快速增长的背景下，信贷投放规模预计在二季度末达到年内高点；在流动性的催动下，房地产已开始出现价量背离的态势，资产泡沫已经先于经济复苏出现，如不控制，将会对未来的经济复苏造成更大的负面影响，预计信贷超常规投放状况将在下半年受到实质性控制。”在半年报中，嘉实主题(070010基金净值,基金吧)精选基金经理邹唯这样表示，在其看来，在需求没有持续性复苏的情况下，企业盈利仍将面临较大压力，此轮经济仅是反弹而已，而非反转。因此该基金目前仍坚持判断下半年市场将进入调整阶段。
但这一看法没有得到嘉实基金公司旗下其他基金经理的认同。嘉实策略(070011基金净值,基金吧)增长基金经理邵健与邹唯同为混合型基金经理，他对后市的看法是，中国经济进入三季度后将继续快速反弹，宽松的政策基调有望继续维持，企业盈利将逐步好转，流动性仍较为充裕。在这种情况下，A股市场仍有望保持震荡向上的格局。未来一阶段时间，可望有更多的行业体现出基本面的显著改善，并带动市场的上涨。
见顶？见底？
后市波动在所难免
不仅是基金自家人对后市看法不同，各基金之间观点也有碰撞。比如景顺精选(260110基金净值,基金吧)蓝筹基金经理王新艳认为，中国超常规政策刺激计划正逐步显现其效应，投资保持强劲增长，消费稳步增长；全球经济虽没有确定升势，但见底迹象明显，外需逐渐企稳。
对此，华夏大盘精选(000011基金净值,基金吧)基金经理王亚伟表示，外需不振的局面短期内难以扭转，国家仍会继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，预计股市在宽松流动性支持下仍将保持活跃，市场热点将随着行业的渐次复苏而呈现轮动的特点。另一方面，随着市场整体估值水平的提高，系统性风险在加大，即使政策方面的微调也会导致市场和相关板块出现不小的波动。商报记者 崔吕萍