德圣基金研究中心 德圣研究团队
一周股票市场回顾
本周基础市场震荡调整，股指运行继续受到政策、技术面等因素的短期压制。近期金融、地产等权重类个股的疲弱表现继续延续，引发市场抛售意愿的增强，加之市场面临的融资压力有增无减、对于宏观经济预期分歧仍存等因素交织，也抑制了市场的参与热情，预计短期内股指近期仍有维持弱势平衡的能力。截至8月27日的一周内(8.21—8.27)沪深两市主要股指走势较上周略有好转，但尚无明显回升迹象。其中上证指数涨1.20%，深圳成指涨2.14%，中小板综涨8.47%，上证180跌0.47%，上证50跌2.46%，沪深300微涨0.38%。
一周基金市场回顾
本周基础市场继续震荡盘整。在经历前几个交易日的上涨后，周五沪深两市多数个股出现回调。板块方面，中小市值以及题材股表现相对活跃，大盘股表现平平，也在一定程度上显示大盘的弱势。受基础市场震荡走势影响，本周偏股基金净值收益较上周有所好转。
周内基金半年报开始陆续公布，从半年报中不难看出，多数基金经理认为下半年市场总体趋势依然向上，但宽幅震荡在所难免，而且未来结构分化的特征将更加明显，盈利将变得困难。与此同时也有基金认为下半年行情如何演绎仍需观察数据。从基金近期操作可以看出，震荡环境下基金整体上并未出现大规模的减仓行动，但单只基金间的策略分歧较为明显，结构调整成为目前部分基金的主要操作方向。
总体来看，受基础市场影响，本周个类型基金指数较上周略有回升。与此同时债券市场继续保持窄幅震荡走势。截至8月27日的一周内(8.21—8.27)，德圣开放式基金净值指数涨1.01%，偏股混合型基金净值指数涨1.08%，配置混合型基金净值指数涨1.14%，股票型基金净值指数涨0.97%。偏债混合型基金指数涨0.48%。沪市基指微涨0.41%，债券基金净值指数微涨0.06%。
一周基金表现回顾
本周偏股基金整体收益表现相比上周有所好转，但基金业绩间的差异并没有缩减。从本周基金收益情况来看，震荡环境下仓位因素对基金收益表现影响有限，持股结构以及选时能力对基金收益影响较大。
具体来看，本周表现较好的偏股基金收益表现普遍好于基础市场个主要股指，而表现靠后的偏股基金收益则要明显落后。本周各类型基金的市场表现并没有体现出明显的类型优势。低仓位的配置混合型基金，如世纪分红、诺安配置等周内业绩有所上涨，而交银稳健、华夏蓝筹等偏股基金短期则持续明显的业绩下降。
荷银品质、中银优选等次新基金本周收益表现较为靠前，震荡环境中次新基金仓位及持股结构调整等方面体现出一定的投资优势。嘉实主题基金已经连续两周表现出色，中小板ETF、兴业社会等基金本周也有不错的表现，综合来看这些基金重仓的医药、农业、以及部分中小盘个股周内表现较好，对基金收益贡献率较大。另外，易方达50、50ETF、长盛100、银华88等指数类基金，本周表现欠佳，基金收益下跌明显，这与其跟踪标的指数持续下跌有很大的关联性。
一周基金公司收益点评
受基础市场震荡走势影响，偏股基金收益表现不一，基金公司收益能力差距较大。总体来看，周内天治、长盛、诺安等中小基金公司表现较好。招商、融通、交银等公司表现略为靠后。华夏、兴业等公司收益表现基本稳定。