信息时报讯 8月份上证综指8月跌幅高达21.81%。基金净值平均下跌17.87% ,偏股型基金今年首次出现月度亏损,半年来的成果遭遇蚕食。连日来,记者采访基金业后发现,此轮下跌前后,基金业的调仓动作非常明显,包括基金公司的配置行业重点、持股结构等都与上半年出现了较为明显的变化甚至逆转。
汽车取代房地产
银华基金投资管理部副总监陆文俊表示,伴随着宏观经济逐渐复苏,股票市场上涨的第一阶段即估值修复阶段基本完成,未来寻找具有稳定绝对收益和战胜基准的行业和个股难度将逐渐变大。
基于以上判断,陆文俊表示,未来在行业和个股选择标准方面,将以成长性作为主要的选择标准,选择以汽车为代表的消费类行业,取代以房地产为代表的投资驱动型行业。上半年天量新增贷款导致的超级流动性引发了房地产价格、商品资源价格的大幅上涨,房地产企业将失去在前期经济复苏初期的高成长性,转而进入缓慢的平稳增长。而此次汽车广泛进入家庭为核心的消费浪潮力度之大,影响可能远超市场预期。
资产资源类超配幅度下降
交银基金投资部总经理周炜炜告诉记者,从今年6月份开始持股结构已有一些调整。虽然战略性超配资产类、资源类个股的策略不会改变,但超配幅度有所下降,对这类品种三季度需侧重自下而上的选股,更多关注企业的盈利与估值。
此外,周炜炜还指出,目前早周期与全周期的行业的股价更充分地反映了经济复苏的预期,但晚周期行业的股价还没有。所谓晚周期行业,主要集中在一些中游制造业,一类是与国内早周期的地产和基建相关的建筑材料如钢铁、化工、玻璃等;另一类是与滞后于国内复苏的与出口相关的板块。这类行业未来盈利上调会比较快。6月份开始,他做的调整主要就是将配置在早周期和全周期行业上的资金挪一部分到晚周期行业上。