本报讯 市场在向下调整，可能的“N”型走势也孕育着结构性投资机会。
从地产引发的政策调整来看，市场解读已经出现了分化，农银汇理基金认为，抑制房价过快上涨并不意味着要把房价打下来，涨的少和下跌是两码事；又由于经济尚未稳固，所以目前比较合适的观点是，口厉而实不致，政策不会过激。
此外，短期而言IPO重磅袭来，确实给扰乱了市场的资金面，但是银行一季度信贷大量投放的可能性在大大增加。 南方基金判断，一季度为传统集中放贷时期，每个月信贷有望达到一万亿左右，而A股的资金面将再次宽裕。
不纠缠当下，已经成为基金普遍的共识，无论是新发基金的“子弹”，还是减仓基金的“存货”都在布局来年。
南方基金强调，非常时期过度宽松的政策退出很正常，只要经济上升趋势不变，就不愁市场不重拾升势；而一季度上行的原因，既有信贷的增加，场内资金的充裕；又有美国补库存需求强烈，国内出口得到快速回升；以及大盘蓝筹股已经沉寂多时，估值便宜，存在随时发力的可能。
另外，民生加银基金预计，2010年的走势将是上升中的“N”型，行业配置方面，一季度该公司将超配证券、保险、钢铁、化工、交运、电力设备、煤炭等强周期行业；二季度后则重点调配交运、医药、食品饮料、银行、建筑、通讯等防御性行业。 记者 李喆