新基点评:上投摩根行业轮动

基金全称: 上投摩根行业轮动股票型证券投资基金

基金公司: 上投摩根基金管理有限公司

基金类型: 契约型开放式

投资类型: 股票型

投资风格: 中盘成长型

基金经理: 许运凯

投资目标: 本基金通过把握资产轮动、产业策略与经济周期相联系的规律,挖掘经济周期波动中强势行业中具有核心竞争优势的上市公司,力求在景气的多空变化中追求基金资产长期稳健的超额收益。

投资方向: 国内依法发行上市的A股、国债、金融债、企业债、央行票据、可转换债券、权证及国家证券监管机构允许基金投资的其它金融工具

基金公司分析：

　　上投摩根公司是一家中外合资基金公司，自2004年成立以来，发展迅速，2006年跻身十大基金公司之列，并有上投优势、上投阿尔法两只基金位列三甲，但2007年年中之后，公司由于一系列的人事变动盛极而衰，再没有涌现出明星基金。目前资产规模居第10名，管理股票型基金5只，混合型基金3只，债券型、货币型基金各2只，QDII基金一只，暂无指数基金。

易天富基金大师对上投摩根分析：

 

数据来源：易天富基金大师

基金公司旗下基金业绩比较：

基金名称	基金类型	成立日期	周排名 同类型	月排名 同类型	半年排名 同类型	今年排名 同类型	同期发行 基金排名 同类型
上投摩根货币A	货币型	2005-04-13	55/59	50/59	53/59	47/59	2/8
上投摩根货币B	货币型	2005-04-13	41/59	38/59	47/59	31/59	8/8
上投摩根纯债A	债券型	2009-06-24	78/125	112/125	66/114	84/125	8/15
上投摩根纯债B	债券型	2009-06-24	77/125	111/125	71/114	73/125	10/15
上投摩根双息平衡	混合型	2006-04-26	27/138	117/138	94/133	111/138	3/7
上投摩根双核平衡	混合型	2008-05-21	109/138	106/138	85/133	110/138	5/6
上投摩根中国优势	混合型	2004-09-15	55/138	36/138	20/133	61/138	1/3
上投摩根阿尔法	股票型	2005-10-11	50/236	187/234	70/200	188/236	2/4
上投摩根亚太优势	QDII	2007-10-22	--	--	--	--	3/3
上投摩根内需动力	股票型	2007-04-13	21/236	114/234	108/200	164/236	2/9
上投摩根成长先锋	股票型	2006-09-20	44/236	99/234	88/200	81/236	7/9
上投摩根中小盘	股票型	2009-01-21	222/236	101/234	184/200	116/236	4/5

数据来源：易天富基金大师 

基金经理分析：

    许运凯先生，复旦大学经济学博士，8年证券基金从业经历。2001年到2006年初，担任国泰君安证券研究所的机械行业高级研究员一职，2004、2005年连续两年被评为《新财富》机械行业最佳分析师的第一名。2006年3月加入上投摩根基金公司，目前担任投资副总监和上投摩根成长先锋基金和上投摩根阿尔法基金基金经理，负责机械行业研究和宏观策略研究。

 易天富基金大师对许运凯先生分析：

数据来源：易天富基金大师 

许运凯先生历史业绩分析：

 

数据来源：易天富基金大师 

　　通过基金大师分析数据看出，许运凯同时担任成长先锋和阿尔法基金的基金经理，在任职期间，挖掘出了不少牛股，提升了基金净值，但总的业绩并不太出众。而且加上上投摩根行业轮动新基金，许运凯先生目前需要管理三只基金，人的精力是有限的，在国内一肩三挑的基金经理为数不多，对此我们对许先生的研究和精力表示一定的担忧。

 总结：

　　上投行业轮动是一只风险较高的股票型基金，力求通过把握行业轮动获取超额收益，基金经理许运凯，曾连续两次获得《新财富》机械行业研究员第一名，在行业研究方面积累了丰富经验，现为上投摩根投资副总监。其2010年看好的版块包括大消费板块 （如汽车、家电、商业、旅游、食品等）和金融服务板块，有利于政府调整经济结构的新兴战略产业 （如低碳、新材料、新医药、IT等）和代表技术升级的装备制造等，同时还看好有阶段性机会的上游资源、区域经济、央企整合等。

　　易天富对上投基金公司和许运凯均作出三颗星的综合评级，加上基金经理在一些行业有着比较强的挖掘价值成长股的能力和上投公司整体规范的投研、核算体系有口皆碑，易天富基金研究中心建议投资者对上投摩根行业轮动基金给与关注。

 

(易天富基金研究中心)