去年底预期的跨年度上涨行情落空了，市场也没有因为股指期货即将推出而出现风格转换，反而是以区域概念、世博会、三网融合等为代表的概念股仍旧大幅度走强，与传统产业大盘蓝筹之间的估值差异继续拉大。
是否市场的投资逻辑发生了根本变化，抛弃了以基本面为基础的投资方式？答案是否定的。说市场前瞻也好，波动大也罢，主要还是因为投资人对持有的股票资产缺乏长期价值判断。市场的主要参与机构，由于多种原因，需要考察短期表现，因此一旦市场出现变动(这里指的不是企业基本面，而是诸如政策退出之类的间接因素)，就可能会抛售。这可能算不上是追求与企业的市值共成长的价值投资，也难以定义为宏观驱动的自上而下，在一定程度上应该说是在做击鼓传花的博弈。
机构尚且如此，更何况个人投资者。