今日操作策略：
遭遇3100点阻力区，股指掉头向下
从周四市场盘面来看，板块上是呈现出了全线下跌的态势，其中近期涨幅较大的一些题材股更是回吐力度较大，近800家个股跌幅超过4%；与此同时，早盘一度引领股指上涨的地产股也是一路单边下滑，其余权重股均未能对大盘形成有效支撑，使得市场抛盘力量加大，午后股指跌幅也因此再度加深。对于周四股指之所以出现大幅调整，主要来自几个方面的影响：其一，是来自市场资金面的压力，近期央行回笼流动性的态度是越加明确，继上周净回笼资金610亿后，由于本周到期量的增加，因此央行也是加大了回笼力度，在周二公开市场操作上是发行了600亿元的1年期央票，发行量创20周以来新高；在周四发行了900亿元三个月期央票，使得本周公开市场净回笼590亿元，实现连续两周净回笼；其二、新股IPO持续发行，以及金融、地产股传出再融资的需求将进一步分流场内资金；其三、是来自股指本身的压力，由于近日两会的召开，市场对于政策上的利好预期也是有所期盼，沪指在之前近7个交易日的过程中反弹幅度近200点，而这其中很大部分题材股的涨幅更是明显领先于大盘，存在回吐压力，昨日走势来看，以题材股为代表的中小盘股票跌幅明显领先于大盘股。其四，从技术分析来看，120周的周线图和120天的日线图，均指示出3100点的压力，而且从大盘周线上来看，经过两周的上涨，上证周线又运行至周线半年线位置，我们知道从09年7月到现在，大盘始终未突破大盘周线120周均线。短线指数也在此出现滞涨迹象，在一定程度上也显示出了市场的信心不足。因此，在没有外围强有力的利多政策支持下，股指预计会继续调整，还是维持前面的判断仓位较重的投资者可逐步降低股票持仓。
基金的操作上，基于央行货币流动性收紧态度愈来愈明显，股指3100点位置处上攻乏力，大盘向下调整概率将大增等因素的影响，投资者在具体的基金操作上，首先应继续维持谨慎的操作心态，并逐步降低偏股型基金的仓位，利用基金公司基金转换加大对货币的转换力度，另外，在具体仓位配置上，鉴于大盘蓝筹基金较好的估值优势，下跌空间有确实有限，走势出现了维稳态势，因此大盘蓝筹基金配置比例可做一定程度上倾斜，具体基金如：兴业全球、兴业趋势、华商盛世成长、上投中国优势。
（易天富基金研究中心）