本报讯 羊城晚报记者韩平报道：昨日，融资融券业务试点正式启动，不过，较高的资金门槛以及高达7.86%的融资年利率和9.86%的融券费率，使得普通投资者难以参与。对此，银华基金公司表示，投资者可以通过购买具有杠杆投资特征的分级基金，实现其放大投资收益的愿望。
据银华基金公司介绍，相对于融资融券50万元以上资金、18个月以上的交易时间门槛，杠杆类基金最低1000元的认购下限显然更为适合广大中小投资者。
记者对目前正在销售的所有分级基金产品特征进行比较后发现，目前3只分级基金杠杆比例不尽相同。以银华深证100指数分级基金为例，母基金份额将按照1：1的比例拆分为银华稳进与银华锐进。这比双禧100以及兴业合润均按4：6的比例分拆杠杆更大。银河证券基金研究总监王群航认为，这种比例设计使得银华锐进份额对于高风险偏好者具有较大吸引力。经测算，按照1:1的比例实行份额分离，在基金取得正收益的情况下，银华锐进最大可获2倍的初始杠杆水平，在目前分级基金中初始杠杆比例最大。而双禧B的杠杆相当于1.67倍，兴业合润的杠杆则在上述两者之间。
银华基金公司表示，投资者买入此类杠杆基金，相当于通过融资进行股票投资，其成本相对7.86%的融资年利率要低得多。如银华稳进为固定收益产品，每年享有约5.25%的优先分配权；而银华锐进，则相当于以年5.25%左右的成本，向银华稳进融资，进行股票交易，并享有5.25%以上的全部收益。因此，对于银华锐进份额持有人来说，5.25%左右的“融资成本”显然低于融资融券业务成本。
按照这一思路，投资者可以发现，如果买进兴业合润的B份额，相当于是以零息的代价获得融资，所以其B份额在母基金取得同样收益的情况下，有可能产生更大的收益。但兴业全球基金公司基金管理部总监助理王海涛表示，虽然分级基金的不同分法给投资者带来更多的投资乐趣，以及不同的风险与收益体验，但是投资者需要明白的一个事实是，分级基金只是把蛋糕切开来吃而已，本身并不能够使得蛋糕变大，所以投资者在选择相关的产品时，除了要关心其分级的不同之处，还要关注母基金的投资能力。