独家策略：震荡市选择主动型基金
市场信息
一、央行公布数据显示，一季度房地产贷款继续增长，其中，个人购房贷款新增5227亿元，季末余额同比增长53.4%，比上年末上升10.3个百分点。数据充分说明，一季度房价高涨背后，信贷资金推动因素明显。这也给正在进行的房地产调控指明了重点方向。
二、交通银行股东大会审议通过了关于A股和H股配股方案的决议，配股融资总额不超过420亿元人民币，股东大会同意本次配股种类为A股和H股，每股面值人民币1元。此次交行配股按每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同。
三、已经发布年报的12家上市银行去年累计贷款总额超过21万亿元，而涉及房地产市场的贷款就达到5.28万亿元，占比两成以上。政策收紧将对银行经营带来一定的负面影响，但中长期来看，有助于调整银行的信贷结构，提高银行风险管理能力。
四、4月20日，陷入欺诈诉讼的高盛公布强劲的一季度业绩，第一季净利润达到34.6亿美元，约合每股盈利5.59美元，同比近乎翻倍。
五、统计数据显示，截至4月15日，今年以来已成立的25新基金共募集资金478.06亿元，平均每只基金募集规模为19.12亿元。易方达上证中盘ETF及联接基金分别募集27.52亿元和20.89亿元，刚刚结束发行的兴业合润分级基金首募规模超过33亿元，广发内需增长则以42.26亿元成为今年以来首募规模最大的非银行系基金。从近期的两只基金首募规模远超行业平均水平来看，基金发行或已出现结构性回暖迹象。数据显示，截至4月19日，373只涉股类基金中只有32只基金为投资者赚得了正收益。超过9成开基今年以来收益为负。
大盘综述与分析
周三市场震荡反弹，个股表现相关活跃，金融地产有午后有了止跌的迹象。上证指数收报3033.28点，上涨53.75点，涨幅1.80%；深证成指收报11766.82点，上涨227.84点，涨幅1.97%。两市合计成交2752.14亿元，成交量较上一交易日放大近两成。两市早盘小幅高开，稍作震荡之后在商业百货、医药等板块的带动下震荡走高，沪指上冲到3000点附近后受阻回落。午后股指在有色、煤炭、地产等权重板块企稳回升的带动下震荡走高，最终两市以阳线报收。盘面上，两市只有45只股票下跌，创业板在五只新股的带动下集体上涨。电子器件、创业板、智能电网、商业百货、传媒娱乐等板块涨幅居前；金融、钢铁、融资融券、黄金等概念类涨幅居后。
消息面分析，4月20日，中国银监会召开2010年第二次经济金融形势分析通报会计。银监会主席刘明康指出，认真落实国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知精神，实行动态、差别化管理的个人住房贷款政策，严格限制各种名目的炒房和投机性购房；各大中型银行还要按季度开展房地产贷款压力测试工作。该消息对金融地产板块属于负面影响。技术分析，短期均线系统仍呈空头排列，MACD指标绿柱继续放大，并且上方60日均线即3050点附近对指数形成压制。成交量的放大表明抄底资金的进场，说明市场信心得到了一定的恢复，预计短期还有反弹的可能，重仓者可借反弹适当的降低仓位以掌握主动权。
基金市场分析
依据易天富基金大师基金分析系统监控显示：昨日开放式基金平均涨幅为1.52%，上证指数上涨1.80%，有67%的基金跑赢上证指数，所有类型基金均为正收益。具体见下表：
|
类型
|
平均涨幅
|
平均涨跌
|
总基金个数
|
超越平均涨幅家数
|
|
开放式基金
|
+1.525%
|
+0.019
|
536
|
359
|
|
股票型基金
|
+2.134%
|
+0.026
|
262
|
130
|
|
混合型基金
|
+2.000%
|
+0.025
|
143
|
73
|
|
债券型基金
|
+0.476%
|
+0.005
|
125
|
57
|
|
保本型基金
|
+0.650%
|
+0.009
|
6
|
3
|
数据来源：易天富基金大师
开放式基金-日涨幅居前龙虎榜
|
股票型基金涨幅前5名
|
混合型基金涨幅前5名
|
债券型基金涨幅前5名
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
数据来源：易天富基金大师
“地产政策”的打压造成了“意外”的大跌，但国内与国际的经济基本面并没有改变，股指期货推出抽走了部分的资金，而房地产市场的投机资金在后市也不排除会流入股市，进而增加市场资金的供给，对长远来说是一种利好。因此“被套”的投资者不宜过度的悲观。
基金方面，我们认为2915点（即60周均线）是重要的支撑，而股指近期仍将可能在3050点至2915点徘徊。轻仓投资可在调整中轻度建仓，重仓者可在反弹中适当的减仓。在选择基金方面，还是建议回避重仓地产、银行的基金，应该选择配置较多消费类、医药生物、农业等股票的基金。我们认为在震荡市中应该选择选股能力突出的主动型基金，放弃被动型的指数基金。投资者可以在调整中关注以下基金：华商盛世成长、银河行业优选、摩根士丹利华鑫资源优选、兴业社会责任、诺安灵活配置、嘉实增长、泰达宏利成长等。
今日消息解读：
1、央行22日发行900亿元3年期央票 较首期飙升6倍
中国人民银行21日发布公开市场操作预告，央行将于22日发行900亿元3年期央票，发行量为前期6倍，同时发行230亿元3月期央票。
【易天富基金研究中心点评】有分析人士指出，在1年期央票发行利率不变的前提下，3年期央票将逐渐成为央行回笼流动性主要的政策工具，发行量或将逐渐增大。同时，3年期央票量提升，可以在一定程度上分担1年期央票的发行压力，进一步增加了1年期央票利率继续持稳的几率。
2、农行预计3季度上市 只等国务院最后批复
接近农行的业内消息人士透露：“农行预计3季度上市，不过还要看国务院的最后批复”。
【易天富基金研究中心点评】目前，农行敲定了IPO的境内外承销机构，原本市场猜测这项工作可能将于4月底完成，这意味着农行沪港两地的IPO工作已经正式启动。
3、金价逼近1150美元 铂钯价创2年新高
纽约市场的主力黄金期货合约延续着昨天的反弹势头，收盘位逼近1150美元/盎司关口。与此同时，白金和钯金期货盘中均创下约2年来新高。
【易天富基金研究中心点评】上市企业的良好财报表明原材料需求将进一步升温。Action Economics的分析师团队表示：“乐观财报增强了市场人士对经济复苏的信心，促进了商品市场整体前景的改善。”
4、美股涨跌不一医疗保健股低迷
截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨7.86点，涨幅0.07%，收于11124.92点。波音成为表现最好的道指成分股，其股价上涨了2.75美元，涨幅3.9%，收于74.16美元。
【易天富基金研究中心点评】周三美国股市收盘涨跌不一。波音与联合技术等公司盈利超出预期，推动道指攀升。但成分股覆盖面更广的标普500指数走低，原因是美国政府的医保方案促使一些医疗保健公司相继调降了盈利预期。
（易天富基金研究中心）