独家策略：投资者不应过度的恐慌
市场信息
一、体做法是将第三套房及三套以上住房定性为经营性住房，以纳入房产税征税范围。
二、一季度汽车行业景气指数创历史新高，达到105.8，比上个季度提升了3.8%；预警指数达133.3，比上个季度提升了16.6%，已连续四个季度回升。统计局表示汽车业整体并未过热。
三、工信部：一季度工业回升向好 但基础仍待稳固。一是工业回升向好势头进一步发展，但回升基础仍待稳固。二是出口扭转负增长局面，但形势依然极其复杂。三是企业经营状况有所好转，但持续发展困难很大。四是结构调整节能减排取得一定成绩，但全面推进任务艰巨。五是外部环境逐步改善，但企业自身管理亟待加强。
四、着2010年基金一季报披露完毕，基金配置策略浮出水面。统计数据显示，基金在2010年一季度大量增持非周期性行业，减持周期性行业，其中金融地产成为基金减持的重点。从基金的操作策略来看，表明他们对市场行情还是较为谨慎的，对政策的退出较为担忧。另外，今年一季度，基金亏损885亿元人民币，看来基金将在新兴产业、消费、医药上放手一搏，以挽回一季度的损失。
五、4月22日消息，随着股指期货的上市，做空交易逐渐被投资者所接受，多只股票首次出现融券做空资金大过融资做多的现象，融券交易渐趋活跃。经过15个交易日的稳步攀升，截至昨日两市融资融券交易总量达到了2.06亿元，首次突破2亿大关。
中金公司昨日发布报告称，4月份前20天，四大行新发放贷款约1400亿元；如果按照这样的进度，4月份新增贷款可能只有5000亿～6000亿元。
大盘综述与分析
周五大盘高开低走，全天以震荡整理为主。早盘在采掘类、电子类股的带领下指数起稳上行，临近中午时与地产相关的金融、建材延续前几个交易日的颓势继续下跌，指数震荡下行。接近14点银行股突然放量上拉股指再次收红，尾盘股指小幅收跌。上证指数报2983.54点，下跌15.94点，跌幅0.53%；深证成指收报11702.9点，下跌1.09点，跌幅0.01%。两市合计成交2566亿，成交量较上一交易日缩小近一成。盘面上看，小盘股依然活跃，上涨家数比前几天有所减少。从行业上看，煤炭、稀缺资源、新能源、环保等行业涨幅居前；仪器仪表、物联网、家电、黄金概念跌幅居前。
消息面上，温家宝在国家能源委员会第一次全体会议上表示：一要加强能源发展战略研究，谋划长远发展大计。二要加快能源调整优化结构，大力培育新能源产业。下大力气落实2020年非化石能源消费比重提高到15%的目标。三要积极应对气侯变化，打好节能减排攻坚战。受此消息影响，环保、新能源股涨幅居前。技术上看，两市震荡幅度收窄，部分中小盘个股已经背离均线调整压力较大。股指仍受5日均线的压制，预计后市仍然将是以震荡整理为主。
外围市场方面，周四美国股市先扬后抑，最终小幅收高，非必需消费板块领涨。道琼斯工业平均指数上涨0.08%，收于11134.29点。纽约商业交易所6月轻质低硫原油合约上涨2美分，收于83.70美元/桶。欧洲方面，因欧盟统计局调升希腊预算赤字以及穆迪投资者服务下调希腊信贷评级，投资者对希腊债务问题的担忧加剧。泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了1%，至265.64点。该指数本周跌幅为0.9%。英国富时100指数下跌了1.0%；德国DAX指数下跌了1.0%；法国CAC-40指数下跌了 1.3%。
基金市场分析
依据易天富基金大师基金分析系统监控显示：昨日开放式基金平均跌幅为0.004%，上证指数下跌0.53%，有七成多的基金跑赢上证指数。具体见下表：
|
股票型基金涨幅前5名
|
混合型基金涨幅前5名
|
债券型基金涨幅前5名
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
数据来源：易天富基金大师
股指出现了两天的下跌，银行地产表现仍低迷，对此投资者不应过度的恐慌。若在周三的反弹中在减仓的，应该等待下跌机会分批介入。从银行、地产、建材行业的股票走势上来看，大盘近期起稳可能性较小，但下跌空间也有限。我们认为当前股指将继续震荡为主，特别是对第三套房征税与否，将直接影响着大盘的升降。但从长期来看，投机房地产的资金将可能流入股市，形成资金推动股指的上行。债券市场与股票市场关联度较低，投资者可以选择部分持股仓位低的债基进行资产配置。股票基金方面维持前几天推介，债券基金，我们认为投资者可以关注长盛积极配置、易方达增强回报、华商收益增强、招商安泰、海富通稳健添利等债券型基金。
今日消息解读：
1、房企融资先问国土部 首批试点25家企业初审已完成
证监会有关部门负责人23日表示，证监会将联手国土资源部，审核房地产企业融资申请，而国土部主要负责审核证监会送审的企业购地用地的合规性。今后房企融资，“先问”国土部。
【易天富基金研究中心点评】分析师普遍认为，目前房地产调控政策是非常严厉的，未来除非地产价格有所调整或者交易量紧缩至一定程度后出现反弹，否则地产股的基本面不会得到实质性好转。
2、基金弱市不避个股 连续两周大幅增仓
据浙商证券研究测算，上周，305只偏股型开放式基金的平均仓位比前一周上升1.45个百分点，达到78.97%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体表现为主动增仓，主动增仓的幅度为1.59个百分点。这是基金连续第二周主动增仓。
【易天富基金研究中心点评】在主要股指大幅下跌的背景下，基金加大增仓幅度，表明有相当的基金认为后市的下跌空间有限。
3、券商基金参与股指期货规则出台 期指迎来定海神针
随着监管部门下发“开闸令”，基金公司、证券公司即将进入股指期货市场，QFII、保险资金、社保基金等其他机构投资者也正摩拳擦掌，等待参与股指期货交易。机构投资者的陆续入场，意味着股指期货市场真正开始步入平稳有序的机构时代。
【易天富基金研究中心点评】《证券投资基金从事股指期货交易指引》出台之后，基金参与股指期货“无章可循”的障碍被排除。但业内人士表示，基金正式投资股指期货还需要操作层面的准备。
4、年报季报本周收官 权重股本周集中披露一季报
本周，上市公司年报和一季报业绩披露进入收官阶段，业绩潮也将蜂拥而至，中国银行、中国石化、中国石油等权重股将公布一季报。从目前统计情况来看，上市公司业绩喜人，年度和一季度业绩报喜公司占比分别达到七成和八成。
【易天富基金研究中心点评】由于08年同期普遍基数较低，因此，上市公司预盈预增成为普遍现象。但是投资者需要把握的却是，在所有的行业中，哪些行业增长幅度最大。
（易天富基金研究中心）
|
类型
|
平均涨幅
|
平均涨跌
|
总基金个数
|
超越平均涨幅家数
|
|
开放式基金
|
-0.356%
|
-0.004
|
547
|
341
|
|
股票型基金
|
-0.543%
|
-0.007
|
273
|
158
|
|
混合型基金
|
-0.463%
|
-0.005
|
143
|
73
|
|
债券型基金
|
-0.010%
|
-0.000
|
125
|
71
|
|
保本型基金
|
-0.155%
|
-0.002
|
6
|
4
|
数据来源：易天富基金大师
开放式基金-日涨幅居前龙虎榜