已步入短线反弹周期
市场信息
一、 昨天公开市场上一年央行票据发行利率水平再升8个基点，达到2.0929％，创下了18个月以来的高点。昨天，央行在公开市场招标发行250亿元一年期央行票据，发行量较上周增加100亿元。结果，发行利率再升8个基点，达到2.0929％，超出此前市场的预期。可以预见，未来通过公开市场回笼资金可能还是央行在货币政策上的主要工具。
二、 中国社科院在今天发布的2010年《金融蓝皮书》中称，今年中国CPI增长率可能超过3％，但这并非通货膨胀，不可能通过实行从紧的货币政策予以预防和消解。其并预测，第二季度后，中国将进入政策调整敏感期。
三、 6月5日至7日，王岐山指出，云南省作为旅游资源大省，发展旅游业既有诸多有利条件，也有很好的基础。要继续扩大开放，大胆进行体制机制创新，处理好保护与开发的关系，突出云南地方民族特色，借鉴国内外好的经验和做法，把旅游业打造成战略性支柱产业。
四、 证监会：融资融券试点范围扩大，申银万国证券、东方证券、招商证券、华泰证券和银河证券。5家证券公司已经获得融资融券试点资格。同时，证监会将适当降低融资融券试点准入门槛，再增加一批证券公司开展融资融券试点准备工作，并抓紧研究转融通业务方案。
五、 2010年6月8日，中国人民银行发布了 《2009中国区域金融运行报告》，报告指出，2010年是继续应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展、加快转变经济发展方式的关键一年。央行将根据新形势、新情况，贯彻落实好适度宽松的货币政策，着力加快经济发展方式转变和经济结构调整，保持经济平稳较快发展。
大盘综述与分析
周三大盘小幅高开后，维持震荡格局，地产、金融等权重股延续前期的弱势继续无量下跌。但盘面小市值个股仍然很活跃，造纸、创业板等板块涨幅居前。午后保险、石油等权重股领跌，沪指反复翻绿，随后受农行已过会消息影响，中信银行领涨银行并至涨停，其他权重个股纷纷跟风发力，市场风云突变，创业板冲高回落，最终两市直线拉升，几乎均收在最高点。截止收盘，沪指报2583.05点，上涨69.92点，涨幅2.78％，深成指报101010346.27点，上涨307.49点，涨幅3.06％。两市合计成交1960.8亿，成交量较前一交易日放大了近四成。从盘面上看，两市涨多跌少，共12只个股涨停，无跌停股。从行业上看，金融、地产、煤炭、家电等权重占比较高的板块涨幅居前；船舶制造、医疗器械、电子信息、传媒娱乐等行业板块涨幅居后，无一行业下跌。
消息面上。6月9日下午，接近农行承销商中金公司的券商透露，农行已经过会，PB要求最低1.5倍，以农行披露的2009年每股净资产1.27元计算，农行发行价最低为1.905元。上市规模没有变化。受此影响银行、地产股集体飙升。从技术上看。在权重股放量上涨的带领下，上证重新站上5日均线，但受18日均线压制，深成指已破20日均线，正如我们前两天判断的一样。随着午后量价齐升的态势，预计短期有升上摸至33日均线的高度，即2680点附近。
外围市场方面。为了稳定投资者情绪，周一伯南克接收媒体采访时表示美国经济不会陷入二次衰退，并表示欧洲各国领袖采取的抑制赤字不断攀升的一些措施也将对美国经济起到帮助作用。周二美国股市大体收高，但科技板块小幅收低。道琼斯工业平均指数上涨123.49点，收于9,939.98点，涨幅1.26％；纳斯达克综合指数下跌0.15％；标准普尔500指数上涨1.10％。欧洲股市周二连续第三个交易日下滑，惠誉评级机构对英国财政状况提出预警，提醒了投资者对欧洲主权债务危机仍有可能继续恶化，Tesco与慕尼黑再保险公司大幅下跌。泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了1.3％，至239.67点。英国富时100指数下跌0.8％；德国DAX指数下跌0.6％；法国CAC-40指数下跌1％。
基金市场分析
蓝皮书显示，当前我国资本市场的利好因素主要包括：宏观经济运行态势良好、上市公司业绩提高、市场资金虽紧但还算充裕、股指期货推出和创业板市场的创新等。利空因素包括新增贷款增长率下行、通货膨胀、新股发行规模扩大且密度提高以及“大小非”解禁压力增大等等。加上对资金面可能趋紧的考虑，因此今年股市的上行空间有限，同样下行空间也不会太大。对于上述观点，我们表示赞同，我们通过各种因素的分析，今年我国A股市场整体上处于震荡市行情，而且震荡的时间可能比社科院预期的还要长，甚至持续到二至三年。
今日大盘午后受农行IPO申请获批，发行价最低为1.905元、消息人士称5月新增贷款约6300亿，5月出口同比增长50%等多重利好消息影响，在银行股的带领下权重股集体放量上攻，两市涨幅接近3%，两市只有121只个股下跌，且均为前期涨幅较大的品种。正如我们前些天所预判的“大盘已经在反弹”。技术上看，两市均轻松的突破5日均线的压制，并且权重股是量价齐升，后市反弹有望延续。从BOLL指标看，沪市明显弱于深市，深市已经站上中限，且MACD红柱再次变长，因此预计后市反弹有望延续。今日大盘虽然出现大幅的上涨，但个股涨幅并不明显，创业板甚至冲高回落，涨停个股数较昨天锐减了一半，因此，我们认为市场依然是结构性行情，大盘股需谨慎对待，反弹空间不宜期望过高，预计33日均线附近，对于中线判断我们依然保持谨慎。重仓者可逢高赎回业绩不好的基金。轻仓投资者可继续关注前几天推荐的基金。
（易天富基金研究中心）