市场走势极弱 轻仓观望
市场信息
一、 昨天，央行在端午节后首个公开市场交易日内仅回笼230亿元资金，创下今年以来单周资金回笼的低点。在对冲到期释放的资金后，净投放资金量达到了1900亿元，创最近17周以来的最高量。至此，公开市场已连续四周向银行流动体系注入流动性，总量高达5150亿元。
二、 上证《IPO重启一年融资超4000亿》：从2009年6月18日桂林三金获得IPO重启后首单发行批文至今，时间整满一年。 IPO重启一年来，新股发行节奏稳步提升。统计显示，截至2010年6月18日的一年里，两市共有281只股票获准IPO，包括168只中小板股票、91只创业板股票，以及22只大盘股。其中，268只股票已经挂牌上市，合计融资规模达到4052亿元。
三、 据香港媒体报道，联合国粮食及农业组织(FAO)联同经济合作与发展组织(OECD)发表最新全球粮食报告，警告未来10年全球粮价将有可能上升40%，粮食安全状况令人担忧。报告称，发展中国家急速发展是“高价格时代”的主要推动因素之一，并预计包括中国在内的“金砖四国”，将迎来粮食生产增长潮。
四、 下周两市共12只限售股解禁，但总体解禁规模9.26亿股，仅为本周的四分之一。其中，减持可能性较小的股改限售股占比达到79%，这也意味着下周市场仍将保持着低限售解禁压力的局面。
大盘综述与分析
周五两市小幅低开后探底回升，创业板、医药股延续昨日下跌态势，盘中随着中天城投的涨停，带动了地产、金融等个股做多的热情，两市相继翻红，而前期涨幅较大的中小板块跌幅扩大，股指反复震荡再度翻绿。午后中小市值个股加速跳水，导致金融、地产板块冲高回落，最终沪指逼近2500点，深指跌破1万点。截止收盘，沪指报2514.60点，下跌45.65点，跌幅1.78％，深成指报9966.54点，下跌195.83点，跌幅1.93％。两市合计成交1459.3亿，成交量较前一交易日放大近一成。从盘面上看，两市只有110只股票上涨，股价在58元以上个股无一收红，涨停股数2只，跌停股数达到34只。从行业上看，无一行业实现上涨，地产、金融、黄金、世博概念等板块跌幅较少；医疗器械、创业板、智能电网、仪器仪表、传媒娱乐等板块跌幅较大。
消息面上。昨天，中国农业银行股份有限公司（601288.）A股IPO三大主承销商对其发行价给出的询价底线均超过3元/股。即便以中信证券给出的3.02元/股最低价计算，农行本次A股融资将超过670亿元人民币。农行询价远高于市场预期，受此影响股指低开低走。技术上看，大盘重心连续下移，前期抗跌个股纷纷补跌，而权重股拼命护盘，不过未能扭转疲软下跌格局。从小时图上看，股指已经跌破所有支撑，而每次反弹均受60分钟均线压制无果而返。目前两市再次收在5日均线下方，后市关注2500点位的支撑。中小板指的MACD指标马上再次形成死叉，同时KDJ等指标已经是死叉。因此后市继续下跌走弱的可能性非常大。
外围市场方面。周四美国公布了部分经济数据，数据显示美国失业率依旧维系较高水平，建筑、制造与教育服务等领域申请失业救济人数有所增加。而西班牙国债的成功发行令欧元继续走强，表明市场对欧洲解决债务危机的信心有所增强，尾盘科技股尾盘大幅攀升，帮助大盘扭转了大量利空经济数据造成的下跌势头。道琼斯工业平均指数上涨24.71点，收于10,434.17点，涨幅0.24%；纳斯达克综合指数上涨0.05%；标准普尔500指数上涨0.13%。欧洲股市周四连续第7个交易日上涨，泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了0.1%，创自5月13日以来新高，7连阳使该指数累计上涨了6%。英国富时100指数上涨0.3%；德国DAX指数上涨0.5%；法国CAC-40指数上涨0.2%。
基金市场分析
央行：企业家信心指数结束连续攀升势头，本季高位小幅回落，较上季下降0.5个百分点，达到83.9%。宏观经济热度指数连续第五个季度回升至48.4%，比上季回升2.4个百分点，增幅较上季缩小0.3个百分点。我们认为，物价的上涨、出口的放缓、货币的收紧是造成这一指数回落的主要因素，但企业家指数仍维持在高位运行，表明市场仍对中国经济保持着极大的信心。
今年以来，上证指数跌幅达到22%，基金行业兴起自购风潮，截至5月31日，基金行业今年自购产品所动用的申购资金已经达到15.30亿元。股票市场的持续下挫已经将大部分泡沫挤出，A股市场估值区间已经处于历史低位的下轨，基金的频繁自购是出于对目前市场估值的认可，而我们认为短期内大盘企稳的可能性非常小，后市预计以横盘震荡为主，目前言底还为时过早。因此，投资者无须跟风申购基金。近日来，金融、钢铁、地产股表现出止跌迹象，而被基金抱团的创业板、中小板个股相继大幅回落。因此造成大盘难有大做为。从资金流向来看，资金有转移至银行、地产、钢铁股迹象，稳健投资者可关注大盘风格的基金。从中长期来看，创业板、中小板及医药板块仍有东山再起的机会，因此激进投资者可在回调中逢低买入中小盘风格的基金。目前占位仍是建议轻仓操作。
（易天富基金研究中心）