私募对后市判断存在分歧 但三季度策略较趋同
虽然较大多数的私募基金看多下半年的市场，但最新出炉的国金证券研究报告显示，目前，私募基金在操作上仍持谨慎态度，半仓以下者占绝大多数。但私募对三季度将要所采取的策略统一度比较高，2/3的私募认同三季度寻新蓝筹股投资机会，值得注意的是，近期新发的公募基金产品也不约而同的抛出了“新蓝筹”概念。
国金证券基金研究中心报告显示，从仓位上来看私募基金群体对当前市场的态度比之前更为谨慎，不完全调查显示，目前半仓以下者占绝大多数，极低仓位(仓位在20%以下)甚至空仓的家数也有所增加。但仍有少数产品保持70%以上的高仓位，其中有一些是因为净值损失严重错过止损最佳时机。#p#副标题#e#
后市判断分歧较大
对于市场底部的判断，私募内部仍有一定的分歧，乐观的一方认为地产调控利空已经基本释放，进一步下跌的空间不大，未来的政策可能出现转向，底部区域已逐渐形成;另一些悲观的私募认为，通胀压力加大可能导致货币政策紧缩，加上经济增速回落和小盘股估值回归等因素，市场仍有下探的可能。
在行业配置上，根据国金证券基金研究中心报告，调查的私募基金重点持有行业集中在医药、新能源、消费、地产、非银行金融业，下阶段关注行业包括消费、医药、新兴产业、新能源、非周期小盘股等，超跌地产、金融股获得了小部分私募的关注。
值得关注的是，虽然私募对后市判断存在分歧，但对三季度将要所采取的策略统一度比较高，调查显示，2/3的私募认同三季度寻找新区域、新产业、新模式中的新蓝筹股投资机会，仅少数人表示将继续采取轻仓策略。
挖掘新蓝筹
而近期新发的公募基金产品也不约而同地抛出“新蓝筹”概念。正在发行的信诚深度价值拟任基金经理张锋透露，将以“未来市场的新蓝筹”作为重要关注点，通过深度挖掘并“提前潜伏”于“低估值、稳定收益和反转类”等三类股票，布局未来新蓝筹。
张锋透露,新蓝筹主要集中在两个领域,一是产业升级的方向,传统行业的改造、节能降耗、低碳经济、新能源、新技术等,二是集中在多元化消费领域,包括消费升级、 新的消费模式和行为的普及等。
张锋判断，股市在未来2~3个月可能处于寻底阶段，但不会出现2008年恐慌性的下跌。市场中能够获得超额收益、投资机会较大的板块将集中在新蓝筹。#p#副标题#e#
战略新兴产业将获税收支持 四板块有"钱景"(附股)
战略新兴产业将获税收支持 四板块有"钱景"
财政部财政科学研究所副所长苏明在6月23日举行的2010中国北京国际清洁能源大会上表示，我国正在制定针对七大战略性新兴产业的财政支持政策，相关企业在包括所得税、营业税等税收方面有望享受更多优惠，而政府财政补贴也将加大。
消息人士透露，目前我国的战略性新兴产业规划纳入了七大产业，分别为新能源、节能环保、新能源汽车、新材料、生物产业、高端装备制造、信息产业。
专家预计，新兴产业除了获得专项资金的支持之外，还可能在投入渠道予以补助。
“今年是调结构的一年，扶持新能源等新兴战略产业是国家的长期方针，新兴产业题材的机会还是比较乐观的。”国元证券(000728)分析师赖艺棠表示，当前A股市场的赚钱效应还是集中在中小市值题材股方面。低市值的新兴产业股值得挖掘，尽管其市盈率偏高，但强大的股本扩张能力和较好的成长性仍有望受到市场青睐。但投资者要警惕大盘出现系统性的可能性，在操作高估值题材股时要以“短平快”为主，注意高抛低吸。
光大证券(601788)分析师周明也指出，如果市场的逐步企稳，更多的赚钱效应仍将诞生在中小板、创业板个股中，毕竟只有这些“大众股”恢复活跃，才能更好地维系市场人气。而在大势不明朗的情况下，游资还是倾向于短期炒作的具备政策性支持的行业，如新型战略产业，虽然相关个股存在高估值风险，但鉴于主力资金介入较深，短期内要抽出资金很困难，预计未来新兴战略等题材股还能持续活跃。
分析师预计四大受益新兴产业板块
医药板块
在2009年底及今年5月份，医药股估值几乎是市场平均水平的2倍，达到了前所未有的新高。但就本月而言，医药板块整体行情依然向好，不过投资者要注意个股的走势分化，再现2009年集体大涨的可能性较小，那些具备较强研发能力的上市公司值得投资者长期追踪。
重点个股：恒瑞医药(600276)、海正药业(600267)、华海药业(600521)、天士力(600535)、千金药业(600479)。
(国元证券)#p#副标题#e#
新能源板块
在国家政策的大力扶持下，产业空间有望打开，新能源有望跑出持续的高成长个股，总体来看，新能源板块作为今后未来A股市场的一个投资主题，其细分领域一直会出现利多政策的支持。中短期可关注新能源汽车、新能源电池两个重要的细分潜力品种，在目前缺乏领涨板块的环境下，它们有可能再度崛起。
重点个股：杉杉股份(600884)、江苏国泰(002091)、佛塑股份(000973)、风帆股份(600482)。 (光大证券)#p#副标题#e#
低碳经济板块
低碳经济将是一个持久的题材，低碳经济板块是高科技产业的集中体现，从目前沪深两市87只直接具有低碳经济概念的上市公司看,高科技公司就占到半数以上,仅这些公司由于拥有强大的科研力量,有着非常好的发展前景,公司未来盈利预期也非常高。加上长期的政策扶持，必然会给相关上市公司带来可观的收益。
重点个股：思源电气(002028)、荣信股份(002123)、中科英华(600110)、有研硅股(600206)。 (浙商证券)#p#副标题#e#
新材料板块
在新材料板块持续炒作阶段，龙头股示范作用将非常突出，例如近日稀土龙头广晟有色(600259)以及前期的锂电动力德赛电池(000049)和亿纬锂能(300014)等。目前部分被市场忽略的品种和相关资源股有蔓延炒作迹象，一些落后的品种在后市也会有阶段性表现机会。
重点个股：中色股份(000758)、西藏矿业(000762)、路翔股份(002192)、宁波韵升(600366)、安泰科技(000969)。
(广发证券)#p#副标题#e#
底在哪里?
基金经理：2500点仍看好转型 没有熊市风险
周一大涨近3%之后，A股市场又陷入了振荡整理，一些前期进场的抄底资金已被套住。有分析人士认为，虽然现在大盘的下跌空间已经较为有限，但个股未必就已经跌到位，随意抄底的风险依然很大。沿着经济转型的理念进行相对长期的布局，即使短线被套，也不愁有翻身的机会。而多位基金经理近期也明确表示，更看好转型中的机会。
市场机遇重现
上投摩根中小盘基金经理董红波认为，转型带来的经济减速并不可怕，这是经济发展的必然历程，还是可以给大家提供比较好的投资机会和环境。华泰柏瑞量化先行的基金经理汪晖也表示，“今年的市场情况与2004年、2008年的情况非常类似，都是一个否极泰来、机遇重现的时期。”上投摩根研究发现，在日本、韩国等国和中国台湾地区，一旦经济进入相对平缓的增长期，其传统产业占股市比例将持续萎缩，而一些新兴产业或者是在全球有竞争力的产业在股市的比例不断扩大。上投摩根方面表示，目前，银行、钢铁、石油石化、煤炭、有色金属等传统行业的市值占A股市场市值的64%，还有36%市值更多分布在成长性行业，如电子元器件、消费品、服务业等，随着中国经济转型趋势不断深入，下半年这部分行业的比例还会继续扩大。
“在转型期间，周期性行业在三、四季度可能会有所表现，但可能不会特别突出。因此在投资时，注重长期确定性的成长将是化解经济增速放缓局面的良策。”董红波说。
没有熊市风险
汪晖坦言，2010年可能表现为没有系统性、趋势性牛市机会，也没有熊市风险。目前股市处于低风险区域，是股票投资的较好时机。在股票投资中，汪晖建议，抓住“业绩驱动”的结构性行情和“政策主导的产业结构转型”这两条主线，谨慎投资，淘得真金。
南方基金投资部副总监、南方基金配置基金经理李源海也表示，虽然中国改革开放30年的高速增长主要靠出口和投资，不可能一下子转到内需和消费上来，但在这个过程中要坚定经济转型的方向，追寻受益的行业和公司，精选持续成长性的个股。
李源海透露，下半年南方基金主要把握几个方向，第一是受益于人口老龄化背景下医疗改革的医药行业;第二是政府扶持的行业,如节能减排和新能源，以及中西部区域经济板块;第三是受益于提高工资水平的中低端消费和服务，包括食品、零售、旅游等行业。#p#副标题#e#
阳光私募：2400点附近是底部区域
“面对重心接连下移的市场，很多投资者都陷入了恐慌之中。但市场往往是在大家恐慌的时候出现机会。”阳光私募南京世通资产管理有限公司董事长常士杉日前表示，“虽然国内经济形势正面临越来越复杂的局面，但经济持续复苏的势头仍很强。目前股市的走势与宏观经济表现形成较大的反差，带来的不是风险，而是机会。”
对于未来市场走势，常士杉表示，其底部模型显示，目前大盘见底有95%的概率，大盘可能很快触底。不过，他指出，尽管市场的底部区域已经到来，但见底以后，向上的幅度能有多大还很难判断。
常士杉认为，2400点附近是值得投资的区域。“如果大盘跌到2400点，那金融、银行、地产、有色、保险等这些板块，基本上要到1600点的估值水平，这接近十几年的最低水平，其进一步下跌空间被封杀，毕竟这些板块占大盘权重的空间比较大，因此这个底部区域具有投资价值。”常士杉强调，如果大盘跌到2300点，他就满仓。
在行业选择上，常士杉比较关注国家重点扶持的核心产业，“目前市场正在寻找新的方向，这恰恰是主流资金所关注的，比如物联网、信息产业、高科技行业、生物制药、新能源、低碳等，政府对这些行业的支持力度大，增长空间也较大。”
具体到个股，常士杉有五大选股规则。其一、选龙头股。但投资者需要注意的是，选龙头股时，盘子不能太大，市值不能超过100亿元。
其二，要寻找毛利率高的企业。衡量一个企业是否赚钱的一个重要指标就是毛利率，毛利率最低也要在20%。
其三，要选净资产收益率高的股票。“如果一只股票去年净收益30%，涨势迅猛，但今年一季度却亏一毛钱，你就不能指望这家公司在二季度能猛涨60%，而应该迅速斩仓。”
其四，要寻找市场认同度高的公司。“只有市场看好了以后，才会有高溢价，以生物医药、新能源为例，这轮调整并没怎么跌，这说明市场达成了共识，大家不舍得卖，你卖了就有人买。”
其五，不买大盘股。常士杉提醒投资者，根据个人经验，大盘蓝筹在市场没有形成大牛市之前，不会具有持续上涨空间。而中盘股和小盘股以及一些高成长的信息产业股则增长空间比较大。