基金表现大多是"看天吃饭" 唐志顺
在上证指数下跌26.82%的不利环境下，除嘉实主题取得了6.34%正收益基金外，基金上半年"中考"几乎尽墨，交出了一份让基民愁容满面的成绩单：截至6月30日，不含QDII基金的国内基金资产净值为20491.16亿元，较2009年底"缩水"超过了5000亿元。
净值缩水 逾5000亿元
据银河证券基金研究中心初步统计，截至6月30日，不包括QDII基金，纳入统计的681只基金资产净值合计20491.16亿元，而2009年底国内基金资产净值为26760.8亿元。即便考虑今年新基金发行增加的因素和没纳入统计的QDII基金，今年上半年基金行业资产净值缩水幅度也超过5000亿元，这是继2008年上半年之后国内基金业的又一次大规模"失血"。
基金资产净值缩水的主要原因还是业绩不佳。在国内基金业12年的发展历史中，2010年上半年的基金业绩仅优于2008年同期，为历史上第二差。银河证券基金研究中心统计数据显示，截至6月30日，今年上半年封闭式基金平均净值增长率为-14.97%，纳入统计的166只标准股票型基金平均业绩为-18.51%，纳入统计的21只标准指数型基金平均业绩为-26.38%，股票上限95%的偏股型基金平均业绩为-16.39%，股票上限95%的灵活配置型基金平均业绩为-17.10%，股债平衡型基金平均业绩为-14.24%。
数据显示，截至6月30日，披露资产净值数据的681只基金中，641只开放式基金资产净值合计19585.55亿元，占全部基金资产净值的95.58%，占比较2009年底的95.37%略有增加。股票基金和混合基金资产净值分别为11332.8亿元和6405.76亿元，债券基金和货币市场基金的资产净值分别为872.6亿元和974.4亿元。内资基金公司资产净值占比达54.52%，领先合资基金公司9个百分点。
嘉实主题 实现正收益
在股市持续震荡的背景下，股票型基金表现疲软，亏损偏大，主要是因为其中的指数基金跟随市场下挫较多。统计显示，指数型基金首当其冲，基本复制了大盘的"跌势"。统计显示，纳入统计范围的指数型基金上半年的净值增长率下跌26.38%，其中跌幅最小的指数基金上半年净值下跌17.44%，跌幅最大的指数基金上半年净值损失则超过了30%；积极投资偏股型基金净值跌幅为19.80%，混合型基金小幅跑赢大盘，其平均跌幅为16.23%。
整体来看，股票型基金的亏损偏大，主要是因为其中的指数基金跟随市场下挫较多，其中博时超大ETF今年以来的净值跌幅超过31%，南方深成ETF、华宝兴业中证100指数、工银上证央企ETF、嘉实基本面50指数、华泰柏瑞上证红利ETF、诺安中证100、融通巨潮100指数等指数基金的跌幅均超过28%；主动型基金方面，宝盈泛沿海今年以来一直领跌，上半年的亏损幅度也超过31%。另外，去年底之前成立的股票型基金中无一盈利。
在偏股型基金中，嘉实主题以6.34%的净值增长率高居榜首，值得一提的是，其也是唯一一只在上半年实现正收益的偏股型基金；另一方面，几只"明星基金"在排位上表现出一定的稳定性，上半年有不俗表现的华商盛世和东吴动力紧随嘉实主题之后，其上半年净值增长率分别为-1.52%和-2.44%，亏损幅度要远低于同期大盘，而且比很多今年新成立的基金表现要好。
低风险基金 相对出色
相较于股票型基金的不佳表现，债券型基金支撑起了基金业绩的高点，收益率令人稍感安慰。上半年债券型基金的平均净值增长率为1.69%，远高于股基的平均收益率。其中，偏债型基金净值增长率为0.38%；纯债基净值增长率为2.41%。
债券型基金方面，富国天丰表现出色，上半年以8.98%的收益率在全市场704只基金产品中名列榜首。作为国内第一个封闭式债券基金，富国天丰已连续6个月溢价交易，最高溢价率一度达5.07%，这一现象在封基中极为罕见。
不过，也有部分债券型基金出现了亏损，究其原因，主要是参与了股票二级市场交易或一级市场打新股，如在股票二级市场上有一定配置要求的某基金，股票配置比例最高可以达到40%，该基金上半年净值跌幅超过6%。标准的债券型基金中东方优信稳健、大成强化收益等跌幅稍大，超过2%。
值得一提的是，保本基金上半年的表现不尽如人意，6只保本基金中仅银华保本净值增长率为正，跌幅最大的保本基金甚至超过8%，比部分混合型基金的跌幅还大。
资产规模 "瘦身"逾两成
市场"跌跌不休"，连续半年的下跌行情直接导致基金业实力也大幅下降。根据天相最新统计数据，截至6月30日，基金业的资产净值总和再度下降逼近2万亿元，达到了2.028万亿元。与2009年末相比，基金资产管理规模缩水幅度超过两成。
统计显示，除债券型基金资产规模实现增长外，其余各类型基金资产规模均出现不同程度"缩水"。其中，股票型基金（包括指数型基金）由于净值下跌和份额遭遇赎回，导致该类型基金资产规模大幅缩水，由1.34万亿元"直线"下降至1.1万亿元，资产规模下降2418.57亿元，缩水幅度接近二成。此外，混合型基金资产规模半年来由7730.40亿元下降至6452.03亿元，缩水1278.37亿元，降幅达到16.5%。值得注意的是，在A股市场"疲软"之际，债券型基金则成为资金的"避风港"。今年来资产规模实现增长逾一成，达到901.27亿元。
天相统计数据显示，截至6月30日，业内规模最大的单只基金依然为嘉实沪深300指数(LOF)，2009年底该基金资产规模曾逼近400亿元，但是随着市场的下挫和份额的赎回，该基金资产净值下降至283.22亿元。另外，规模靠前的基金还包括易方达价值基金（规模232.23亿元）、广发聚丰基金（215.59亿元）、易基50基金（215.37亿元）等。债券型基金中，规模最大的为富国天利，年中规模达到36.04亿元。货币基金中，规模最大的是华夏现金，目前规模为103.40亿元。嘉实货币、海富货币B和博时现金则紧随其后。
对后市看法 不尽相同
对于下半年行情，基金经理观点看法不一。新华基金研究总监、新华行业周期轮换基金拟任基金经理周永胜表示，人民币升值短期利好股市。股市已基本见底，或在三季度重回升势。目前市场经过大幅下跌，风险已得到较充分的释放，蓝筹股底部已经形成。不过，中小盘股、医药股等强势股还没见底，还需要进一步挤掉泡沫。也就是说，指数可能不再深跌，但中小盘股会继续下跌。在这个点位，股市底部区迹象已显现，但筑底过程中股市结构会分化，过程还会有反复。投资者要想获得较好收益，应该抓住经济上升期或下跌期带来的行业轮换机会。
上半年净值增长率在166只标准股票型基金中排名第4的信诚深度价值（LOF）基金经理张锋则认为，市场最大的"空军"来自创业板、中小板和题材股的暴跌。目前市场仍不具备企稳要素，未来二三个月内可能处于震荡筑底的阶段。宏观经济经历一季度的景气高点后开始回落，经济增速回落的趋势可能要持续几个季度，而上市公司业绩所受的影响会逐渐显现。还看不到政策反转的可能，在这种情况下，市场大幅上行的概率较小。不过，张锋表示，目前这个点位已到了价值中枢，如银行股等大盘蓝筹的估值已趋合理，虽然市场还会有很多反复，但不会出现像2008年那样的恐慌性下跌。□ .许.超.声 .新.民.晚.报