基础市场行情暴跌,指基当然在劫难逃,上周的平均净值损失幅度为6.86%,的确较高。周净值损失幅度领先的,是本专栏前期曾经多次关注的、跟踪中小市值类股票的指数型基金,典型代表就是三只跟踪中证500指数的基金。本期,这三只基金的周净值损失幅度都超过了10%,其中有二只为10.49%,另一只为10.45%。在周净值损失幅度较少的基金里,嘉实基本面500相对出彩。这只基金有这样的表现,与这只指数成份股票的选择定位有关,在市场非理性下跌的时候,内在价值更高的股票,自然会受伤略小一些。指数型基金净值走势的这种分化,也表明了当前股票市场行情的内在特点:题材类交易行为正在降温、调整,价值类投资正在稳健地防守。市场风格的转变在下跌的时候清晰地表现出,实在是很悲壮。
在具有主动型投资风格的三大类基金里,标准股票型、偏股型、灵活配置型这三类基金上周的平均净值损失幅度分别为6.84%、6.1%和6.06%,幅度都很高,尤其是标准股票型基金,基本上与标准指数型基金差不多,专业化的资产管理能力,短期仅仅跑赢了市场0.02个百分点。这种情况表明,目前,基金行业里有很多基金的投资重点首先是集中在中小市值股票上,其次是汇集在深圳市场方面,最后才是配置在沪市方面。另外,偏股型、灵活配置型基金的最大特点,就是基金契约所允许的股票投资比例下限多在30%附近,有部分老基金甚至可以更低一些,这就给了这两类基金很大的大类资产配置调整空间。
□ .王.群.航 .南.方.日.报. .银.河.证.券