导读：从盘面上看，涨幅居前仍是中小盘股票，权重股上涨乏力。在我们看来，农行上市的临近使得市场利空的释放，导致做空动动力的衰竭，这将给市场带来暂时缓解下跌的局面。从个股走势上看，今日的反弹，更多的是技术性的，而随着量能的有效放大，后市反弹或者延续。但反弹空间我们仍然认为非常有限。基金操作上，我们建议关注农行上市后的走势，再做对后市的判断。在大盘底部不明确的背景下，仍是建议不宜追涨。
关注量能变化 不宜追涨
市场信息
一、 7月5日，国家发改委公布了2010年西部大开发新开工23项重点工程。23项重点工程投资总额为6822亿元。这一数字已接近2000年至2009年十年总投资额的三分之一。主要集中在“铁公机”等领域。同时，新能源项目被首次列入西部大开发重点项目。
二、 今天，央行将在银行间市场发行60亿元1年期央票，较上周减少了490亿元。分析人士表示，1年期央票再度减至地量发行显示市场需求仍没有明显恢复。本周到期资金1860亿元，包括1260亿元到期央票和600亿元到期正回购，本周央行有望继续向市场净投放资金。
三、 2010年上半年，沪深股市IPO共有176宗，融资总额达到2127亿元人民币，已经超过2009年全年的IPO融资总额。最多的行业是工业，占43%，然后是信息科技及电讯业，占27%，零售、消费品及服务业占26%。
四、 据英国金融时报报道，中国正考虑从其2000亿美元主权财富基金中剥离该国银行的股份，中投公司将不再负责持有本土各大银行的国有多数股权，以使中投在投资美国时摆脱某些限制。
五、 根据监管层对银信产品的监管新规，银行表外信贷纳入表内管理并计提拨备将对银行利润产生负面影响。业内人士指出，按照截至6月末表外信贷总规模2.8万亿粗略计算，上市银行需为此计提拨备约168亿元，将导致上市银行今年总体净利润减少约126亿元。
大盘综述与分析
周二，两市小幅低开。开盘后在新疆、西藏等板块带领下，两市急速翻红，有色、创业板跟风上涨，而前期涨幅较大的地产股横盘整理。随后煤炭、金融等权重板块也放量上冲，涨幅继续扩大，个股呈现普涨格局。午后，开盘后两市权重股冲高回落，股指震荡走低。尾盘，有色、煤炭等资源板块再度走强，大盘股有所企稳，沪指再度收复2400点。截止收盘，上证指数报2409.42点，上涨45.47点，涨幅1.92%，深成指报9363.02点，上涨191.99点，涨幅2.09%。两市合计成交1109.5亿，成交量较前一交易日放大近三成。从盘面上看，个股普涨，无一行业下跌，区域概念个股涨幅居前。两市合计35只股票下跌。涨停股达到30只；无跌停个股。从行业上看，自行车、飞机制造、迪士尼、有色、化纤等板块涨幅居前；超级大盘、地产、钢铁、电力、金融等板块跌幅居前。
消息面上。据国家发展和改革委员会5日介绍，为深入实施西部大开发战略，积极扩大内需，促进西部地区又好又快发展，国家计划2010年西部大开发新开工23项重点工程，投资总规模为6822亿元。受此利好影响，西藏、新疆板块领涨两市。技术上看。股指放量站上5日均线，并一举逼近前期的向下跳空缺口，同时各项技术指标均有所修复。从资金面看来，当前环境较已经倾向于乐观，所以大盘短线反弹或将延续，但从IPO不断也将限制反弹的空间。后市关注量能的变化。
外围市场方面。由于市场对全球经济增长的担忧还在持续，加之美国股市假期休市，周一欧股普遍小幅下跌，股指收跌0.2％。不过英国石油公司的股价则是有所回升。泛欧道琼斯600指数收跌0.2％，报236.88点。周一走势与周五基本相同，在跌涨区域反复波动。由于利空经济数据加剧了市场对经济增长的担忧，该指数在上周曾累计下跌了4.5％。德国DAX指数下跌0.3％，收于5816.20点；英国金融时报100指数也下跌0.3％，报4823.53点；法国CAC-40指数跌0.5％，报3332.46点。
基金市场分析
最近一年，新基金发行受到业绩品牌制约，业绩持续领先的小基金公司规模得到大大提升，而业绩比较落后的小公司规模几乎处于“原地踏步”。 华商基金资产规模达到187.36亿元，规模与09年同期比增长约28.6%，去年声名鹊起的大摩华鑫规模也逼近百亿元大关，约95亿，同比增长65.7%。按基金公司平均收益率排名和整体管理基金业绩分析，华商、东吴、摩根士丹利华鑫等中小型公司独占偏股型基金阵营鳌头，管理债券型基金出色的基金公司则主要是东方、博时和华富。相比较而言，上半年在偏股型基金管理上惨败的公司有宝盈、华富等；管理债基产品业绩垫底的公司是东吴、诺德和金元比联。管理偏股型基金产品平均收益率位居前10名的公司依次是华商、东吴、摩根士丹利华鑫、银河、信诚、汇丰晋信、嘉实、天治、农银汇理和华夏。平均收益率后10家公司依次是宝盈、华富、交银施罗德、中邮创业、国联安、华宝兴业、光大保德信、工银瑞信、博时、华安。从基金业绩进入偏股型基金排名的比例看，华商、东吴、摩根士丹利华鑫、信诚、汇丰晋信、农银汇理、民生加银、中海8家公司管理的全部偏股型产品都进入了前二分之一序列，且这8公司的平均收益率均高于-13%。
今日大盘攻上2400点整数关口，成交量较前一交易日放大了近三成。从盘面上看，涨幅居前仍是中小盘股票，权重股上涨乏力。在我们看来，农行上市的临近使得市场利空的释放，导致做空动动力的衰竭，这将给市场带来暂时缓解下跌的局面。从个股走势上看，今日的反弹，更多的是技术性的，而随着量能的有效放大，后市反弹或者延续。但反弹空间我们仍然认为非常有限。基金操作上，我们建议关注农行上市后的走势，再做对后市的判断。在大盘底部不明确的背景下，仍是建议不宜追涨。
（易天富基金研究中心）