导读：周五沪指放量上涨，距离前期平台密集成交区只有一步之遥。目前，日线KDJ指标继续金叉向上；MACD指标DIF上穿DEA，红柱闪现，大盘短期技术形态保持完好。但2550点位成交密集，套牢盘极多，因此预计在此点位股指将有所反复，后市继续关注成交量的变化。基金操作上，我们易天富基金研究中心认为，在连续上涨之后投资者应该保持现有仓位，不宜再行入场。
关注前期成交密集区
市场信息
一、 日前召开的2010年第二季度货币政策委员会例会，会议指出，下半年要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点。会议认为，世界经济正在逐步复苏，但仍存在较大不确定性。上半年我国货币信贷合理增长，银行体系流动性基本适度，人民币汇率形成机制改革稳步推进，金融运行总体平稳。我国经济保持回升向好的态势，消费、投资、出口拉动经济增长的协调性增强，经济正朝着宏观调控预期方向发展，但管理通胀预期、保持经济平稳较快发展、调整经济结构和转变经济发展方式的任务依然艰巨。
二、 统计显示，本周公开市场到期资金为1860亿元，由于央行本周二已发行了60亿元1年期央票，如果没有其他操作，本周央行将向市场净投放资金1550亿元。加上此前已连续六周保持资金净投放，最近7周央行累计向市场注入资金高达9380亿元。
三、 7月8日，国家发改委副主任杜鹰在国新办举行的新闻发布会上表示，资源税改革今后将逐步向全国推开。对此，财政部科学研究所副所长王朝才昨日对早报记者表示，资源税改革年内可能就会推至全国。
四、 国际货币基金组织（IMF）在7日更新的《世界经济展望报告》中，将今年全球经济增长预期上调至4．6%，但警告称全球经济面临更大风险。4.6%的增速是全球经济自2007年以来的最快增速。中国今年经济增长率将达10.5%，美国为3.3%，欧元区为1%，日本为2.4%。
五、 据统计，6月份共有34家中国企业在境内外资本市场上市，合计融资50.34亿美元，平均每家企业融资1.48亿美元。6月份上市企业数量与上月相比增加了1家，环比增长3.0%，但融资额减少了8.0%。
六、 据统计，截至昨日收盘，本月A股市场上股东增持数量已达9家，超过6月7家股东的增持总数，增持股份市值达到1.7亿，超过6月总规模的60%。在6月的持续盘整行情中，各周公告增持的公司数量连续下降。但近两周中，随着市场的大幅下跌，增持的公司数量再次回升。
大盘综述与分析
周五，股指符合我们昨日判断，即短期将继续走强。今日大盘小幅高开后震荡运行，沪指一度击穿2400点，小盘股走势强劲，而权重股仍然低迷。早盘尾市，钢铁、煤炭疯狂上扬，两市加速上涨。午后，煤炭、银行板块继续上攻，其他个股跟风上涨，两市成交量有明显的放大，随后股指维持在高位震荡运行，直至收盘。截止收盘，上证指数报2470.63点，上涨55.48点，涨幅2.30%，深成指报9816.86点，上涨351.06点，涨幅3.71%。两市合计成交1570亿，量能较前一交易日放大四成多。从盘面上看，个股表现较为活跃，前期一直处于低迷状态的权重股今日放量上涨，深市明显强于沪市，但从整体上看，多数个股均为跟风上涨，涨幅超过深证成指的股票仅有396只，因此可以看出场外资金仍处于谨慎观望中。两市合计1757只股票上涨，32只股票下跌。涨停股达到26只；无跌停个股。从行业上看，煤炭、飞机、钢铁、摩托车、醉酒等板块涨幅居前；自行车、金融、印刷包装、船舶、电力等板块涨幅居后。
消息面上。日前召开的2010年第二季度货币政策委员会例会指出，下半年要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点。受此影响，多头做多底气迅速释放出来。技术上看。今日沪指放量上涨，距离前期平台密集成交区只有一步之遥。目前，日线KDJ指标继续金叉向上；MACD指标DIF上穿DEA，红柱闪现，大盘短期技术形态保持完好。但2550点位成交密集，套牢盘极多，因此预计在此点位股指将有所反复，后市继续关注成交量的变化。
外围市场方面。美国劳工部在盘前报告称，上周首次申请失业救济人数减少了2.1万，总数下降至45.4万，低于市场平均预期的46.5万人。但此前一周的首次申请失业救济人数从47.2万人上修至47.5万人。首次申请失业救济人数的下降令人振奋，但总数仍然稳居45万人之上，说明就业机会增加的状况还很疲软。一些零售商6月销售业绩强劲增长，增强了投资者信心。道琼斯工业平均指数上涨120.64点，收于10,138.92点，涨幅1.20%；纳斯达克综合指数上涨0.74%；标准普尔500指数上涨0.94%。欧洲经济消息方面，欧洲央行宣布维持基准利率不变，英国央行也在其月度会议上决定维持利率不变。欧洲央行主席特里谢周四表示，银行业界以及监管机构应该采取“适当的措施”来增强银行的抗压能力以应对冲击，确保欧洲金融系统的安全。英国富时指数上涨1.81%；法国巴黎CAC指数上涨1.57%；德国法兰克福DAX指数上涨0.71%。
基金市场分析
根据央行已公布的数据，今年前五个月，中国新增人民币信贷4万亿元，较去年同期下降约3成。多数机构预测，6月份的新增贷款继续平稳回落至6000亿以内。以监管部门设定的全年新增7 .5万亿计算，上半年的新增贷款严格按照“3∶3∶2∶2”的比例控制。在市场流动性方面，今年前5个月，虽然央行持续净回笼，但银行间市场流动性充裕，由于准备金率、公开市场操作工具和监管政策多重效果的累积，银行间市场流动性陡然转紧，央行本周四（7月8日）在公开市场操作中发行了100亿3月期央票，并同时重启了暂停4周的91天正回购，操作情况显示，两品种利率双双持平。而扣除本周回笼资金之后，市场再度迎来资金净投放。统计显示，本周公开市场到期资金为1860亿元，由于央行本周二已发行了60亿元1年期央票，如果没有其他操作，本周央行将向市场净投放资金1550亿元。加上此前已连续六周保持资金净投放，最近7周央行累计向市场注入资金高达9380亿元。
我们易天富基金研究中心认为，近期的净投放主要因为银行间资金紧缺，最近两周应该是为支持农行上市。从投放的资金面上看，7月份的流动性状况将继续舒缓，央行未来可能会逐步将公开市场操作中心转向中短期品种，以改善未来市场到期资金的期限结构。预计在未来的公开市场操作中，央行即便不维持净投放，也不会采取净回笼的操作。目前国内对下半年经济减速的担忧在近期骤然加深，这种担忧也已经在高层的言论中得到反映。面对当前已经出现的经济减速，未来宏观政策或将向“保增长”一方移动，货币政策和市场的流动性状况也将因之而发生变化，此前机构对资金紧张情绪已基本消散。对未来资金面逐步转暖的预期，债券市场或将进一步走高。因此，较为稳健型的投资者可关注债券型基金：鹏华信用增利、中银稳健增利、长盛积极配置、中欧稳健收益、招商安泰债券、摩根士丹利华鑫强收益等。
股票市场方面。近期召开的2010年第二季度货币政策委员会例会指出，下半年要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点。受此影响，多头做多底气迅速释放出来。从盘面观察看来，深成指涨幅超过沪指，而煤炭、钢铁和农业版块带头走强，两市盘中个股绝大多数上涨，热点持续扩散，个股多点开花。前期表现抢眼的热门股继续高歌猛进，银行、石化等权重股也走出前期的低迷，因此出现大盘的大幅反弹。但从整体上看，多数个股均为跟风上涨，涨幅超过深证成指的股票仅有396只，因此可以看出场外资金仍处于谨慎状态中。今日沪指放量上涨，距离前期平台密集成交区只有一步之遥。目前，日线KDJ指标继续金叉向上；MACD指标DIF上穿DEA，红柱闪现，大盘短期技术形态保持完好。但2550点位成交密集，套牢盘极多，因此预计在此点位股指将有所反复，后市继续关注成交量的变化。基金操作上，我们易天富基金研究中心认为，在连续上涨之后投资者应该保持现有仓位，不宜再行入场。
（易天富基金研究中心）