历经二季度的深幅下跌之后，A股市场终于在7月初迎来了一波回暖行情，香港恒生指数在上周亦成功收复2万点大关，美国股市上周更是成为近一年来表现最佳的一周。目前的反弹行情能否持续？中国经济和全球经济是否会二次探底？当前市场下该采取何种投资策略？记者日前就这些问题采访了博时大中华亚太精选股票基金的拟任基金经理杨锐博士。
关注亚太股指“跌出来”的机会
“目前亚太股市的市场估值大多已达到接近历史底部的水平，这是我们在此时发博时大中华亚太精选股票型基金最重要的考虑因素。”杨锐分析道，目前香港市场的预测市盈率大概在11、12倍左右，而历史上最低点在发生雷曼危机的2008年，当时的市盈率为8倍，由此可预见香港市场下跌空间十分有限，“同时，我们预计博时大中华亚太精选将会比较缓慢地建仓，以便在这段期间内寻找一个合适的点位来介入市场。”
杨锐告诉记者，A股从年初到现在跌了25%左右，而国外的主要指数跌幅大多不到10%。A股市场的大起大落，主要是源于国内市场投机氛围严重，对消息的反应过于激烈。相对来说，国外股市的风险波动要小一些。“而目前全球市场在未来中短期还是会有一定波动的。引用一句比较流行的话，世界经济进入了一片未知海域，未来具体怎么走，这是很多人从来没有经历过的。”在这样的市场行情下，理性的外围股市显然要比A股更具吸引力。
作为主动投资的经典人物，杨锐在博时大中华亚太精选中将延续主动投资策略。杨锐对此的解释为“不熟不做”，“我们是属于主动出击型的，对于了解的公司才会重仓配置。从基本面来讲，中资股要好于香港本地股。”据悉，该基金强调“大中华概念”，即主要投资对象为中国大陆、香港、澳门和台湾地区企业在境外几个主要证券市场所发行的股票、存托凭证及其他衍生产品。
新产品两大亮点把握投资机会
理财专家指出，博时大中华亚太精选有两个亮点，一是大中华概念，二是明星投研团队。正是由于这两个因素，使得这只基金被投资者广泛关注。
博时大中华亚太精选股票基金采取“核心”加“卫星”的投资策略，“核心”是大中华区域，“卫星”是其它亚洲经济体，包括日本、韩国这样的发达经济体，也包括印度这样的新兴经济体。投资标的主要是上述市场的大中华企业。“一方面是因为这些企业受惠于中国的经济发展，中国的经济发展是全世界比较快的，这些企业的盈利增长也比较快。另一方面是因为人民币升值，实际上利好这些企业。因为它们的主要资产、主要收入来源都是人民币。从历史来看，任何一次人民币升值，都会上涨。”
博时大中华亚太精选股票基金的第二个亮点便是其基金经理和投研团队了。刚刚获得金牛奖的杨锐管理能力有目共睹。据银河证券统计，截至7月9日，杨锐所掌管的博时平衡配置三年期净值增长率在同类型基金中排名第一位。在市场处于2500点之际，该基金的累计净值接近6000点时的水平，显示了杨锐优异的择时选股能力。
从博时平衡配置的投资轨迹来看，自上而下的宏观配置是杨锐的强项。“除了宏观判断之外，博时大中华亚太精选还要做一些自下而上的分析，实际上我们几年前的调研就开始覆盖港股了，可以说对港股十分熟悉。”杨锐告诉记者，鉴于博时基金规模较大，比起中小型基金公司在调研时更有优势。“博时基金的海外规模虽然不大，但是海外所有的主要券商都很愿意为我们服务，因为他们看中了博时未来的发展。很多一流的券商及他们的明星分析师都很愿意为我们服务。我们比别人获得的信息更多，看得也更远，这点也是博时大中华亚太精选的优势之一。”