世界经济风云变幻，国内经济也是一波未平一波又起。目前不少基金公司都发布了下半年的投资策略报告，从现有情况来看，下半年各基金公司对于基本面的态度并不十分乐观，对于股票市场未来的走势也普遍预计为“震荡市”。不过，各家基金公司依然十分看好消费品板块和新兴产业，并试图在震荡中把握局部的结构性投资机会。
谨慎的宏观基本面
对下半年经济基本面的看法，各大基金公司都是十分“小心”的。
就当前国际宏观经济而言，嘉实基金分析指出，美国的经济内生增长动力进一步强化，但还不能完全抵补财政刺激、补库存等一次性增长因素，整体增长出现放缓情况；欧洲局面逐步趋于稳定，但潜在政策失误风险和欧元体系中期前景仍将继续困扰市场。
摩根士丹利华鑫基金指出，尽管欧洲提出7500亿欧元的援助计划，但是基于出口复苏难以完全弥补投资和消费下滑的缺口，以及区域内贸易的逆差国多是债务问题相对严重的成员等因素的影响，市场担忧情绪仍是难以抑制的。
而另一方面，国内经济基本面也不容乐观。从“三驾马车”方面来看，整体投资增速暂时平稳向下，地产投资仍然较高，但在8月份后地产投资可能会出现台阶式下降；消费方面，增速基本保持稳定，虽然房地产市场走软有负面影响，但居民收入的不断上升提供了正面支持；出口方面，前5个月出口增速较高、贸易顺差渐趋平衡，但下半年出口增速将回落，主要是美欧先行指标预示经济放缓，将直接影响中国出口。同时人民币升值累计效应以及出口退税取消也是雪上加霜。业内人士预计，未来一段时间发达经济体面临下行风险，这将直接影响到中国的外贸出口。
嘉实基金预计，三季度经济基本面将呈经济下行、通胀高位、流动性整体下降的态势，通胀和地产调控使政策立刻转向的可能性小且空间不大，四季度中国经济还可能进入经济增速和通胀双双下行时期。在与股票市场关系密切的流动性方面，预期M 1、M 2增速同比将继续回落，货币缺口仍将处在大的下降趋势中。另外，由于海外对人民币升值预期不高，人民币升值短期也不能很好的改善流动性。