祝宝良国家信息中心预测部副主任、首席经济学家
鲁政委兴业银行 首席经济学家
项廷锋交银施罗德基金公司投资总监
诸建芳中信证券 首席宏观分析师
编者按：宏观经济下滑，高层高密度调研与问计，使宏观经济与政策走向成为最热门的关键词。在经济结构调整的大背景下，宏观经济将何去何从？宏观政策会否因经济的回落转向宽松？证券时报记者采访了国家信息中心预测部副主任、首席经济学家祝宝良、兴业银行首席经济学家鲁政委、交银施罗德基金公司投资总监项廷锋、中信证券首席宏观分析师诸建芳，就相关问题进行了深入的探讨与分析。
调结构需要保持适度的经济增长
记者：近期，宏观经济成为各方关注的焦点，大家众说纷纭，我们应该怎么理解二季度宏观数据出现的下滑？未来经济会否继续下滑的势头？
祝宝良：一季度数据偏高是因为去年一季度的基数很低，二季度降下来，应该是正常的，也在预期之中。
2008年底国家出台的应对金融危机的财政与货币政策对恢复经济增长起到了很好的效果,但也带来了相应的问题：通货膨胀预期显现，长期存在的一些结构性问题趋于恶化，如产业结构、需求结构、微观主体结构都出现了一定问题。为此，2010年我国把宏观调控的目标确定为处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通货膨胀预期的关系。今年以来，工业增加值连续几月回落,CPI下降,这正是我们希望看到的效果,说明我国从去年下半年开始将过度宽松的政策改为适度宽松的政策后,宏观调控已收到一定成效。
下半年经济走势中有五大问题需要关注：一是关注欧洲主权债务危机的影响；二是关注今年4月份出台的房地产调控政策的影响；三是关注清理地方政府融资平台公司；四是关注节能减排政策的效应；五是关注会不会出现库存调整。
欧债危机爆发放缓了欧盟的经济增速,但还不至于导致全球经济“二次衰退”；中国与全球企业回补库存的行为,在去年第四季度至今年第一季度全球经济增长中占据重要比重，一旦库存调整结束,全球贸易可能会下降。总体上,下半年进出口增长速度可能会放缓。
但总体上并不悲观，从目前来看，房地产投资增长速度仍较高；由地方融资平台支持的项目，基本都是社会需要的项目，这些项目还是要上，地方融资平台也仍然会存在，只是需要清理整顿，保持透明。
项廷锋：现在的情况很复杂，一方面刺激政策在退出，但不能退得太快以免对经济影响过大，另一方面在政策退出的同时经济在转型、结构在调整，很多事情搅在一起，多重力量在博弈，因此，大家判断起来很困难，也不太清晰。
从上半年数据来看，中国经济运行还是很不错的，正在沿着宏观调控预期的方向运行。下半年，从用电量的历史数据来分析，工业增加值可能在二季度大幅下滑的基础上继续下探；投资方面，很多项目将在二三季度到期，刺激政策正在逐步到期；出口方面，世界主要经济体都处于调整中，上半年较高的增速难以持续。在这种预期之下，下半年整体经济势必会向下走。
但政府希望经济增长维持在适度的水平，如果经济下降的较快，不排除未来政策会有一些变化。经济转型、结构调整，都只能在经济平稳发展的基础上进行，否则，皮之不存，毛将焉附。
鲁政委：从上半年的数据看，除了CPI和GDP，其他的很多数字都低于预期，经济的下滑趋势明显。下半年要避免经济大起大落，宏观政策走势可能是向松微调。经济是否会二次探底，关键取决于政府政策取向。温家宝总理日前表示，经济要在平稳较快发展中进行调控，政府保持适当经济增长的意愿非常明确，因为一旦经济探底，调结构将缺乏社会基础、经济基础，无法实施。
诸建芳：二季度产出缺口已经从一季度的0.6%快速回到-0.2%附近，表明经济增长快速回落。受近期政府密集出台房地产紧缩政策、加大落后产能淘汰和节能减排政策、以及清理地方融资平台等措施影响，工业投资增速呈现放缓迹象。尤其是重化工业，受节能减排政策影响增速明显下降，这一点可以从行业用电量数据中得到佐证。此外，政策和市场环境的变化导致钢铁、等主要产品库存高企，进而使得企业补库存投资需求明显放缓。考虑到6月以来经济增长的变化以及政策的滞后影响，预计下半年GDP将增长9%左右。