指数基金的投资标的是一成不变的吗？
虽然奉行被动的投资策略，但指数本身不是一成不变的，因此指数基金也会跟随市场行业结构的变化、个股流通股本、个股的相对强弱程度等因素而进行微妙有趣的变化。
以沪深300指数为例，5年前占比最大的成份股为宝钢股份，占比最大的行业为金属非金属，权重约15%；然而五年后的今天，第一大成份股已经易主为招商银行，占比最大的行业也被权重高达30%的金融保险业占据，反观金属非金属行业，其权重已经下降到9%。
窥一斑而知全豹，指数是整个市场的缩影，其变化往往是中长期的，带有一定趋势性。作为跟踪指数的指数基金，自然也会体现出这种变化的特质。