在经历了轻工业化、重工业化的2次浪潮后，目前中国经济开始向内需拉动的结构化转型。在此背景下，今年以来，资本市场上大消费概念风生水起，相关行业在大盘单边下跌格局中表现抗跌，甚至逆势上涨，引发基金的疯狂追逐。与此同时，消费主题基金则因其生逢其时而受到投资者的关注
据不完全统计，目前市场上已有3只以消费命名的基金，包括华宝兴业宝康消费品基金、长城消费增值基金、申万巴黎消费增长基金。近日，易方达基金也推出一只消费主题基金---易方达消费行业基金。
截至7月27日，上述3只基金今年以来净值增长率分别为-10.93%、-16.03%和-19.15%，表现参差不齐。那么是什么原因导致了消费主题基金的业绩差异？投资者又该如何精选消费主题基金分享经济转型成果呢？
纵观已有的3只消费主题基金，在权益类仓位方面，华宝兴业宝康消费品基金为混合型基金，股票投资比例为基金资产的50%-75%；长城消费增值基金和申万巴黎消费增长基金为股票型基金，股票投资比例为基金资产的60%-95%。因此，华宝兴业宝康消费品基金风险收益在三者中处于较低水平。
在对消费行业的界定方面，华宝兴业宝康消费品基金没有明确说明，只规定不低于股票资产的80%投资于消费类股票。
长城消费增值基金则界定消费品及消费服务相关行业包括金融服务、食品饮料、文化传播、电子、信息技术、社会服务、造纸印刷、交运仓储、商业贸易、农林牧渔、房地产、纺织服装、医药生物、建筑行业、木材家具、公用事业及综合等。另外，还将机械设备业中的交通运输设备业、电器机械及器材及金属非金属中的非金属矿物制品也归入其中，几乎占到证监会划分的22个行业中的3/4。
同样，申万巴黎消费增长基金也将投资范围扩展成泛消费范畴，即除消费品外，把直接受益于消费增长、为生产消费品的行业、提供生产资料或原材料的行业也归属于消费范畴，例如饲料业、化纤、纺织行业、化工新材料、电气设备等，涉及行业在申万二级行业分类中81个子行业中占据60个行业，占比也接近3/4。
而此次推出的易方达消费行业基金虽然同为股票型基金，但其股票投资比例却高达基金资产的80%-95%。对此，拟任基金经理刘芳洁表示，该基金希望为投资者提供一个对消费板块资产配置的选择，与择时相比更侧重于选股。同时，从长期来看，消费板块处于长期上升通道中，与其他行业相比具有明确的时间价值，且波动性相对偏低，更适合投资者进行长期投资。
此外，在对消费行业的界定上，与上述3只基金相比，易方达消费行业基金定义清晰，主要投资于中证公司界定的主要消费行业和可选消费行业，在具体行业上主要包括4大类：食品饮料、商业零售、日用消费和传媒、汽车，且投资比例不低于股票资产的95%，可谓名副其实的消费主题基金。
刘芳洁进一步介绍道，该基金将集中投资于前三大行业，因为这些行业将更多受益于居民收入再分配和人口结构变化趋势等因素，业绩增长更为确定。
随着中国经济在2010年迈入转型元年，越来越多的观点认为未来投资的超额收益将更多来自于资产配置，那么，真正投资于内需的消费主题基金或将成为投资者基金组合中不可或缺的组成部分。□ .吴.玥 .上.海.金.融.报