诺安基金：非周期类行业主导反弹第二阶段

　　A股反弹行情渐入分化阶段。低估值周期类行业的超跌反弹临近尾声。非周期类行业开始登场。反弹行情第二阶段的动力源自业绩可持续增长，非周期类行业满足这个要求。非周期类行业主要分布在下游的消费服务领域以及创新科技类产业等。这些行业一方面是业绩增长前景明朗，另一方面是估值水平有较大的提升空间。这两方面优势决定了非周期类行业在反弹行情第二阶段的主角地位。