全球金融秩序慢慢恢复正常，欧美各国的经济止跌回稳，新兴市场恢复强劲升势，风险资产正逐渐重获国际投资者的青睐。不过和以往偏好专注于某单一市场的投资风格相比，一些“吃一堑、长一智”的投资者如今更倾向于采取分散式的投资方法。
这些投资者之所以调整自己的投资风格，是因为他们在总结此次金融海啸的经验教训时发现，虽然很难有地区可以在极端市况中完全幸免，但相比较而言，不同地区受创的程度还是会有轻重之分，而且在危机结束之后的复苏快慢也各有不同。投资者从而得出结论，原来相比起专注某单一市场的产品而言，跨越不同地区的投资组合，能够通过地理上的分散，在一定程度上降低产品的风险和波动幅度。
不过也会有投资者提出这样的问题：分散式投资虽然可以降低风险，但同时会不会降低了潜在收益的幅度？实际情况恰恰相反，分散式投资的产品结构，反而能给专业投资经理更大的空间，让他们得以在不同地区之间灵活调配，从而更加主动积极地争取回报。
在分散式的投资产品当中，专业投资经理常会使用一种名叫“核心+卫星”的策略。顾名思义，“核心+卫星”就是将投资分成两部分，其中权重较大且相对稳定的部分是“核心”；而权重略小，但选择空间较为广阔，投资操作更主动、积极和灵活的部分就是“卫星”。换句话说，投资经理就是通过不断调整和操作“卫星”部分，来发掘下一阶段最具上升机会的单一市场。
比如由我们担任境外投资管理人的“招行双引擎”QDII，就是充分运用这种策略的理财产品。让我们以近期“招行双引擎”对韩国股市的操作为例，来具体说明“核心+卫星”策略的运用方法。今年6月份，我们发现韩股已大幅落后于亚太区股市，基于我们对韩国经济回暖以及韩股表现落后的预期，“招行双引擎”开始大幅增加对韩国的投资。果然不久之后，韩国股市便发力上涨，表现大幅跑赢区内其他股市。
需要强调的是，巧用“卫星”策略不仅能够把握上涨机会，而且还有助于控制下跌风险。比如在上述韩国投资获利后，我们预期股市可能会短线调整，于是“招行双引擎”从9月份开始减持传统的韩股部位，并转而加入具防守性的韩国股指期货投资。这一部署再次成功领先市场走势，其后不久韩股表现便开始落后于区内其他市场。