摘要：
上半年压制股市的制约因素开始明晰
1 经济增长和二次探底：主动调控结果，下半年将保持较快增长
2 融资平台：结果没有超预期，对银行坏账担忧减轻
3 中期的物价加息预期：物价洪峰已过，加息和上调RRR预期消除，不排除下调RRR
4 再融资洪峰：农行上市对市场冲击不大，再融资风险降低。
下半年需要关注的因素
1 10月的政治局会议和明年经济工作会议：中国经济增长驱动因素和政策目标
2 保险和社保对权益投资：险资增加5ppt权益投资，将带来约2400亿元的投资金额，社保下半年将权益投资比例提升到30%，利好股市；
3 全国和各地十二五规划：透露未来区域经济和产业政策实施线索
4 央企整合和重组兼并。
(全景网 金元比联基金公司)